Анализатори и инвеститори смятат, че само с резерви от 1 милиард долара централната банка ще бъде принудена да ограничи допълнително вноса и да настрои валутата на нова, много по-слаба стойност.

Аржентина върви към седмата си девалвация на валутата си от 20 години насам, твърдят анализатори, тъй като натискът върху песото нараства и инвеститорите губят вяра в способността на правителството да стабилизира икономиката.

девалвацията

През август страната се съгласи да преструктурира 65 000 милиона щатски долара външен дълг, което й позволи да отложи плащанията. И все пак финансовите пазари остават крехки. Цените на облигациите отново паднаха до тревожни нива, акциите паднаха и разликата между официалния обменен курс и черния пазар се увеличава.

Анализатори и инвеститори смятат, че само с 1 млрд. Долара ликвидни резерви, аржентинската централна банка ще бъде принудена да затегне ограниченията върху вноса и да определи песото на нова, много по-слаба стойност.

"Те са в курс на сблъсък [към девалвация]. Въпросът е колко време ще отнеме ", каза Алехо Коста, стратег на BTG Pactual, бразилска инвестиционна банка. „Ако продължат да отлагат девалвацията, инфлационното въздействие ще бъде само по-голямо - и по-дестабилизиращ [политически]. . . но този тип администрация обезценява валутата си само когато е принуден да го направи ".

Местните спестители и фирмите почти не вярват в стойността на песото. По официалния обменен курс, определен от централната банка, долар се купува на 77 песо. Но на черния пазар стойността е повече от двойна. Това е рекордна разлика.

Девалвацията би създала проблем, защото би повишила инфлацията в момент, когато цените вече бързо се покачват.

До момента тази година официалният обменен курс за песо е спаднал с 22% спрямо долара, спад, който се ускори в началото на октомври след въвеждането на по-строг контрол на капитала.

Правителството се опита да контролира скоростта на валутен спад с по-строг контрол на капитала и по-ниски задържания за износителите на соя. Но тези мерки едва ли ще имат голямо въздействие, твърдят анализатори. Резервите са намалели с 1,2 милиарда щатски долара през втората половина на септември, след обявяването на същото.

Предвид кризата на доверие, изправена пред правителството, властите имат само две възможности, каза Мигел Кигел, бивш финансов секретар. Единият е просто да обезцени песото. Другото е да се въведе система с двоен обменен курс, чрез който много операции биха имали нов по-слаб валутен курс, което би постигнало много по-малка разлика между двете цени, които съществуват в момента.

"Правителството е попаднало в много трудна ситуация, в която всяка алтернатива има разходи. [Но] ще бъде много трудно да се запази статуквото.", - каза Кигел. "Но повече от това, те се нуждаят от изчерпателен икономически план, в противен случай [всеки успех] ще продължи за миг на окото.".

Бивш служител заяви, че правителството ще бъде принудено да действа преди края на ноември, защото постоянното обезценяване на песото между 2% и 3% на месец вече няма да бъде устойчиво. „Въпреки че правителството може да издържи по-дълго, отколкото мнозина вярват, след като ситуацията се ускори, тя се движи бързо. Изглежда, че в тази динамика на практика вече няма паузи ".

Това, което влиза в тази земеделска държава от износа на соя, ще започне да пристига през март, затова много анализатори смятат, че правителството може да се оправи може би до средата на следващата година.

Но тъй като има междинни избори през октомври следващата година, тази стратегия може да бъде рискована за правителството. По-голямото икономическо напрежение може да изложи на риск шансовете за преизбиране на перонисткото правителство през 2023 г.

„Те могат да издържат дълго време с все по-строг контрол на капитала“, каза Греъм Сток, ръководител на изследването на държавните облигации на развиващите се пазари в BlueBay Asset Management. "Но това води политиката в грешна посока. Политически това е много опасно, защото би било символ на малко доверие в управлението на икономиката.".

"Те са хванати между скала и наковалня", Сток каза. "Няма лесни отговори", добави той.