Напразно, както бяха положени усилията за ограничаване на поскъпването или преоценката на колумбийската валута, е удобно да се повторят щетите от този процес, без да ни се обясняват в светлината на международните явления и по-специално на подхлъзването на долара.

доларна

КОЛОНА, ПЯНА, НА, СЪБИТИЯТА

Напразно, както бяха положени усилията за ограничаване на поскъпването или преоценката на колумбийската валута, е удобно да се повторят щетите от този процес, без да ни се обясняват в светлината на международните явления и по-специално на подхлъзването на долара.

Движения в противоположни посоки, това на песото засилва тенденцията на дефицит по текущата сметка на нашия платежен баланс и предполага необходимостта от повече външен дълг, докато този на американската валута (резервна валута par excellence) води до коригиране на външния дисбаланс на икономиката си и да направи усвояването на спестяванията от останалия свят по-малко настоятелно.

Доларът е отслабнал 33 процента спрямо еврото от 2001 г. насам и 15 процента спрямо йената, тъй като текущата сметка на платежния баланс на САЩ регистрира дефицит от около 500 милиарда долара и отразява в своя размер недостатъчността на вашите спестявания, публични и частни. Не е малко постижение да се премине от бюджетен излишък от 2,4 процента от брутния вътрешен продукт през 2000 г. до фискален дефицит от 4,6 процента (приблизително 525 милиарда долара) в рамките на три години.

За да види баланса на таксите, той се интересува да направи износа си по-евтин, а вносът - по-скъп, което е придружено от отслабването на мощния му паричен знак. Досега, според изчисленията на The Economist, след дисконтиране на корекциите на инфлацията, стойността му остава близо до средната стойност за последните тридесет години и може да изисква допълнително намаляване с двадесет процента, за да намали дефицита по външните сметки наполовина.

Азиатските страни стремително купуват държавни облигации на САЩ, за да не му позволят да намали износа си, а що се отнася до Китай, той най-накрая трябва да се примири с поскъпването или преоценката на валутата си. Колосалното увеличение на резервите на тези нации е имало тази съдба, чрез закупуването на техните дългови ценни книжа. Такива богати инвеститори не се интересуват от представянето, а печелят за своята търговия и икономиките си.

Рано или късно обаче трябва да се приеме еднаквото, симетрично или хармонично пренастройване на валутите, така че корекцията да не пада само върху долара, с дългосрочни отрицателни последици за баланса на световната икономика. Еврозоната ще трябва да намали лихвените си проценти, САЩ ще ги повиши, а азиатците ще трябва да преоценят валутите си с цената да не продължават да умножават търговските си излишъци и да натрупват прекомерни резерви.

Прагматизъм за решения.

Отслабването на долара и оскъдните лихвени проценти по американските облигации накараха други видове инвеститори, включително американците, да търсят по-добра възвръщаемост на други пазари. Дори поемане на рискове в развиващите се пазари. Наблюдават се спекулативни течения, като тези, които през 90-те години доведоха до преоценката на песото, увеличиха вътрешното отваряне и спомогнаха за унищожаване на производството и труда на Колумбия.

Въпреки толкова близък предшественик, има такива, които са развълнувани от този друг епизод от същото естество или се чувстват без инструменти, които да го спрат. На теория, нищо по-добро от монета в процеса на укрепване. Но не и ако краката ви са от глина и ако подът заплашва да се срути и, още по-лошо, ако се създадат условия за силно травмираща девалвация по-късно. Ако дефицитът по текущата сметка на платежния баланс се увеличи и е принуден да бъде заличен с по-голям дълг. Вече сме гледали и преживявали този филм.

Предвид оправданата загриженост на президента Урибе Велес, Емитентът се съгласи да намали лихвените проценти с половин точка. Може би той остана по средата на пътя. Истината е, че не е имал очакваните ефекти. Възможно ли е тогава държавата да изчака спонтанния край на процеса на преоценка и спекулативни огнища и да се задоволи с плащането на последиците от увеличаването на разликата в текущата сметка на платежния баланс? Или, както миналия път, да предизвикате предполагаема и внезапно излекуваща се рецесия?.

Изглежда по-практично и навременно да се прибегне до временни административни мерки, които запазват стабилността на тежестта. Както направи Колумбия, с ясна собствена глава, по време на Втората световна война, в защита на онова, което по това време представляваше седемдесет процента от нашия износ.

Години по-късно, по повод Корейската война, д-р Лудвиг Ерхард, архитект на социалната пазарна икономика и бастион на икономическата свобода, не се поколеба да създаде временно складове за внос, подобни на тези, съществували в Колумбия, до кога те станаха ненужни.

Днес не е така у нас. Но той е възпитан, за да покаже как ортодоксалното мислене на великия германски либерален икономист не му е попречило да прибегне до чисто прагматични мерки, без да се отклонява от основните си пътища.