В Испания банките се насърчават твърде големи, за да фалират и твърде централни, за да фалират

пред

Не преставам да се учудвам как в нашата любима Испания мнозина приемат определени теми за даденост, без дори да обсъждаме дали това, което е в основата на техните предложения, е истина. Това се случва пред вълната от сливания на банки, и практически общият консенсус, че няма друга алтернатива. Отричам най-големия, напълно е невярно, че няма алтернатива и, още по-лошо, с това, което се прави, нестабилността на нашата банкова система нараства експоненциално.

Това, което е изненадващо, е позицията на регулатора, Банката на Испания, че или не открива какво означава всичко това, или гледа по друг начин. Предлагам на нашия регулатор да погледне литературата, която английският му колега е използвал при Анди Халдейн., Главен икономист и изпълнителен директор по паричния анализ и статистика в Банката на Англия. Haldane показва в някои от своите творби поразителните прилики между епидемии като ТОРС или covid-19 с финансови и/или банкови кризи. Горещо препоръчвам книгата на епидемиолога и математик Адам Кучарски, „Правилата за заразяване: Как епидемиите възникват, разпространяват се и изчезват“, публикувано на испански от издателство Capital Swing, и неговите препратки към аналогиите между заразите в банковата и/или финансовата система и епидемиите, разклащайки разговорите му с Анди Халдейн.

Основната идея беше, че всяка интеграция намалява вероятността от мини-кризи, но увеличава вероятността от макси-кризи.

Анди Халдейн, още през 2005 г., пише бележка, в която от неговия анализ мрежовата структура на международната финансова система я прави уязвима на свръхсистемен риск, тъй като в крайна сметка се случва през 2008 г. В тази бележка Халдейн подчертава, че това структурна мрежа може да я направи устойчива на малки удари, но го направи изключително уязвим за тотален колапс, ако бъде подложен на прекалено голям натиск. Основната идея беше, че всяка интеграция намалява вероятността от мини-кризи, но увеличава вероятността от макси-кризи. Това прави нашата банкова система днес, без никой да повишава тон. Вдигам го и на глас. Възмущение е, че в крайна сметка ще платим.

Простата идея на Haldane е потвърдена в проучване от 2006 г. от изследователи от Нюйоркския федерален резерв., „Топологията на потоците от междубанкови плащания“, която, анализирайки трилиони долари в трансфери, извършени между хиляди американски банки по време на нормален ден, 75% от плащанията включваха изключително малък брой банки. Променливостта на връзките не беше проблемът, а как тези големи банки се вписват в останалата част от мрежата.

Банковата мрежа е дисоциативна

В теорията на епидемиите, като настоящата covid-19, динамиката на инфекциите ще зависи от това дали мрежата от контакти е асоциативна или дисоциативна. В асоциативна мрежа силно свързани лица се свързват предимно с други силно свързани хора. Резултатът е огнище, което се разпространява много бързо чрез групи от високорискови индивиди., но за които е трудно да се достигне до останалите по-слабо свързани части на мрежата. За разлика от това в една дисоциативна мрежа хората с висок риск са свързани най-вече с хора с нисък риск. Това кара инфекцията да се разпространява бавно в началото, но в крайна сметка се стига до по-мащабна епидемия. Е, банковата мрежа е дълбоко дисоциативна. Уорън Бъфет той говори за „непреодолимата мрежа на взаимна зависимост между големите банки“. В допълнение, сливанията на банки, съгласно настоящата мрежова структура, насърчават лошо поведение, като могат да поемат мегабанките, които създават ненужни рискове с аргумента, че правителството ще им се притече на помощ, ако възникнат проблеми.

Накъсайте банките, не ги обединявайте

Анди Халдейн, в разговорите си с Адам Кучарски, посочва, че е необходимо да се действа, за да се промени структурата на банковата мрежа, но преди това банкерите веднага започнаха да протестират, тъй като го интерпретираха като натрапчива намеса в техния бизнес модел. Въпреки това, в Обединеното кралство, за разлика от това, което се случва у нас, те са модифицирали структурата на мрежата, за да намалят възможната бъдеща зараза. Според Закона за финансовите услуги на Обединеното кралство, Изготвен от доклада на Vickers за 2011 г., предприятията трябваше да установят преди 2019 г. защитен пръстен около техния търговски бизнес (чекови и спестовни сметки, ипотеки, заеми на физически лица и компании ...), който ще има свой собствен правен статут и ще бъде управляван независимо от други рискови дейности на банката, като инвестиции. Където е подходящо, докладът на Vickers, както предполага и докладът на Волкер за Съединените щати той повдигна необходимостта от налагане на ограничения върху концентрацията на депозитите, заемите или други банкови показатели, накратко върху размера на банките. В допълнение към ограничаването на рисковите дейности, ставаше дума и за ограничаване на размера на банките.

Накратко, докато в Обединеното кралство те се опитаха да премахнат скритите вериги от мрежата, в „Испания“, чрез сливания на банки, точно обратното се възнаграждава. От една страна, банките се насърчават твърде големи, за да фалират, и твърде централни, за да фалират. От друга страна, е в полза, че те продължават да пазят скрито огромно количество токсични активи в балансите, крайна причина за сливания, така че когато са им дадени погрешно, те се приближават до несъстоятелност и като ритник напред търсят някой, с когото да се слеят.