Кой печели, кой губи и кой трябва да се тревожи за новия крах на фондовия пазар в Китай

Фондовите борси на Европа и САЩ падна в понеделник като опасения от икономическо забавяне в Китай продължават да безпокоят инвеститорите.

поради

Международният финансов свят е загрижен за данните за растежа на втората по големина икономика на планетата.

Оправдани ли са тези страхове?

BBC Mundo представя подробности за случващото се.

Какво става?

Китайският фондов пазар падна с 8,5% в бурен ден, който накара същата китайска власт да говори за „черен понеделник“: това е най-лошият ден за борсата в Шанхай от 2007 г. насам.

Тази есен се разпространи първо до останалите азиатски фондови пазари.

Цената на петрола падна до най-ниското си ниво от шест години и средната стойност на стоките (суровините) претърпя най-големия си спад досега през този век.

Цената на златото, сигурно убежище по време на несигурност, също беше повлечена от провала с спад от 0,6%.

Страхът от възходите и паденията на китайската икономика не е нов, но се увеличи през последните седмици.

Ефектът на доминото достигна европейските запаси в понеделник сутринта и се разпространи в останалата част на планетата.

Защо?

Глобалните фондови пазари са загубили около 5 трилиона долара (близо една трета от БВП на САЩ), откакто Китайската народна банка обезцени юана на 11 август.

Тази загуба отразява страха за китайската икономика, който не е нов, но избухна с новините от последните два месеца.

През юли китайското правителство се намеси драстично на фондовия пазар, след като повече от половината от компаниите спряха търговията си.

В реакция, интерпретирана от някои като драконовска, правителството намали лихвените проценти, облекчи правилата, за да могат пенсионните фондове и социалното осигуряване да инвестират повече, затвори продажбата на акции в мощния държавен сектор и използва облигации, за да заеме 42 млрд. Долара на брокери на поддържат цената на акциите с най-голямо търсене.

Проблемите на чантата

10-та поредна сесия, в която FTSE (бенчмарк индекс на Лондонската фондова борса) пада

  • 8,5% спад на китайските фондови борси: най-голямата загуба за един ден от 2007 г. насам
  • 42,51 щатски долара за барел: цената на суров сорт Brent е паднала до най-ниското си ниво от март 2009 г. насам
  • 0.67% спад на индекса Dow Jones на Wall Street до средата на сесията, успявайки да спре катастрофата в началото на деня

Тези мерки успокоиха водите, но трите девалвации през август, еквивалентни на 3% спад в стойността на юана, отново породиха несигурност.

Гражданският преврат беше миналия петък, когато беше публикуван индустриален индекс, който за шести пореден месец беше под 50 пункта, процент, еквивалентен на индустриално свиване.

Защо тези данни бяха толкова шокиращи?

Въпреки лошите новини, Китай е втората по големина икономика в света, една от най-бързо развиващите се в световен мащаб, и както нейното промишлено производство, което се отразява на стоковите пазари, така и неговият растеж, основен за страни като Германия, са ключови факти от глобален пейзаж.

Индустриалният индекс бележи най-лошото представяне на сектора от март 2009 г. в разгара на световната рецесия след финансовата епидемия от предходната година.

В допълнение към девалвацията и волатилността на фондовия пазар, коктейлът е взривоопасен, според Камел Мелахи, специалист по нововъзникващите пазари в Обединеното кралство Warwick Business School, пред BBC Mundo.

"Общото очакване беше, че китайската икономика ще има трудна първа половина на годината и че ще се подобри през втората половина. Данните не отразяват тази предпоставка. По-скоро обратното. Икономическият импулс на производствената дейност намалява много по-бързо от очакваното “, каза Мелахи.

Колко наистина влияе на световната икономика?

Финансовите пазари се стремят силно към волатилността на "черния понеделник", последвана от блестящи заглавия през следващите седмици за големи борсови акции с невероятни печалби.

Тази променливост се подхранва от силния спекулативен елемент, присъстващ на пазарите, които работят със скоростта на интернет, и от поведението на "стадото" по време на кризи.

Но може да отразява и състоянието на реалната икономика.

Лондонската фондова борса, Обединеното кралство, също беше засегната от резултатите на азиатските фондови пазари.

В този случай размерът на китайския фондов пазар е по-малък от този на развитите страни: пазарната стойност е една трета от китайския БВП, докато в повечето развити икономики тя е над 100%.

В сравнение със САЩ, където половината от населението инвестира в акции, само 6% от китайците правят това.

С други думи, трансмисионният пояс между фондовия пазар и китайската реална икономика е слаб.

Волята на държавата да се намеси, ако нещата се объркат, също е кислородна клапа.

Но в развитите страни устойчивият спад на стойността на фондовия пазар може да повлияе на икономическия растеж и потреблението.

Подобна ситуация би повлияла допълнително на намаляваща световна икономика с последвалата отрицателна спирала на спадащо търсене за по-ниско потребление с неизбежното му въздействие върху производството и износа.

Всичко зависи от продължителността на кризата.

И Латинска Америка?

Регионът усеща въздействието на китайското забавяне от няколко години.

В последния си доклад Икономическата комисия за Латинска Америка и Карибите, ECLAC, заяви, че регионът би нараснал само с 0,5% тази година и посочи падането на цените на суровините поради забавянето на китайското производство като една от основните причини.

Това въздействие се усеща при големите производители на суровини в региона.

Венецуела за петрол и Чили за мед са сред най-засегнатите, но не са единствените.

Въздействието на китайската икономика върху региона обаче не се ограничава до цената на суровините.

Девалвацията на юана доведе до спад от 1% в бразилския реал, докато чилийското песо беше повлияно и от китайските новини със спад до най-ниското си ниво от 12 години.

„Ще бъде от съществено значение да се види реакционният капацитет на всяка икономика и как те заместват спада на суровините. Има държави като Мексико, които могат да заменят китайския пазар със САЩ и следователно имат по-голям капацитет за реакция.

"Тези страни могат да се възползват, защото девалвацията на валутите им ще ги направи по-конкурентоспособни", каза Камел Мелахи пред BBC Mundo.

Има ли нещо, което правителството може да направи
Китайците да успокоят кризата?

Китайското правителство няма предразсъдъците laissez faire на развитите страни: винаги, когато трябва да се намеси, то го прави.

Той направи това в световната икономическа рецесия с огромна държавна инвестиционна програма, която позволи тя да бъде първата, която излезе от рецесията и даде тласък на голяма част от света, особено на развиващите се страни.

В същото време Китай започна от 2010 г. на гигантска промяна на икономическия модел, за да премине от модел, основан на инвестиции и износ, към друг, зависим от потреблението.

Китай даде да се разбере, че тази промяна ще намали темповете на растеж, които през предходните три десетилетия са били двуцифрени и които ще нараснат до 7%.

Интервенционистката воля и промяната на модела сочат към различни решения на кризата.

Ако обаче ситуацията се влоши, изкушението да се използва пълната държавна огнева мощ ще нарасне.

Китайското правителство има тенденция да се намесва, ако сметне за добре, противно на това как реагират развитите страни.

„Китай има червена линия: заетост. Това е официално казано от правителството, защото е от съществено значение за социалния договор с населението и социалния мир.

"Ако ситуацията се влоши и нивото на заетост бъде засегнато, тогава изкушението да се стимулира отново икономиката с инвестиция в инфраструктура ще бъде неустоимо", каза Мундо Мелахи пред Би Би Си.

Има ли неща, които не знаем и които могат
причиняват много по-голяма криза?

Към този момент в колективната памет остава това, което се случи с финансовата криза на ипотечните кредити, които доведоха до избухването на 2008 г.

Голяма загадка в китайската криза на фондовия пазар е до каква степен акциите са били използвани като обезпечение (гаранции) на банкови ипотечни заеми.

Ако сумата е много голяма, имаме малка бомба със закъснител, която може да избухне с фалити и червено във финансовите сметки на банките.

Две информация са достатъчни, за да се види измерението на тази възможна черна дупка.

Китайският план за стимулиране за периода 2008-2009 г. увеличи четворно нивото на дълга до 28 трилиона щатски долара, което представлява 282% от китайския БВП.

Според консултантската фирма McKinsey почти половината от този дълг е свързан със сектора на недвижимите имоти.

Нов колапс на китайските фондови пазари: Шанхай -7,63%

Основните азиатски фондови борси отново се сринаха след „черния понеделник“, който пазарите преживяха вчера поради страха, че китайската икономика, вторият свят, ще забави икономическия си растеж.

Когато основните европейски пазари се отвориха, Шанхайската фондова борса затвори със спад от 7,63%, докато Шензенската падна с 7,2%. По този начин индексът CSI300, който групира най-големите компании, изброени в Шанхай и Шенцен, загуби малко над 7%.

В допълнение, Хонконгската фондова борса падна с 1,2%, докато Nikkei, референтният индекс на Токийската фондова борса (Япония), затвори с спад от 3,9%. Бурята на азиатските фондови пазари силно засяга европейските пазари и Уолстрийт, който вчера изживя най-лошия си ден от четири години, със спад от близо 4%.

Анализаторите очакваха европейските фондови пазари също да започнат отрицателно във вторник след резкия спад вчера, но те се възстановиха. През този „черен понеделник“ Ibex 35 падна с 5,01%, най-големият си спад от август 2012 г. до 9 756 пункта, най-ниският от миналия януари.

В разгара на тази нестабилност Китай, който се опита през последните седмици да спре своите фондови пазари да намаляват чрез последователни девалвации на юана, планира да инжектира ликвидност в банките си, за да успокои страховете от забавяне на икономиката си.

По-конкретно, Китайската народна банка (PBOC) може да намали до края на този месец или началото на следващия с половин процентен пункт в съотношението на резервите, изисквано от банките в страната, което ще освободи около 678 милиарда юана (91,5 милиарда юана ). евро) на разположение на китайски субекти.

Банката HSBC смята, че китайското правителство има широка възможност да стимулира икономическия растеж на страната, като прибягва до фискални и парични стимули, противно на опасенията, породени от азиатския гигант в резултат на обезценяването на юана и лошите данни за индустриалната активност.

"Китайските законодатели все още разполагат с достатъчно боеприпаси както на паричния, така и на фискалния фронт", заявиха анализаторите на HSBC Ку Хунбин, главният икономист на банката в Китай, и Джулия Уанг в съобщение, публикувано днес.

Съмненията относно втората световна икономика, която преминава през период на забавяне, който има глобални последици и допринесе за спада в цените на суровините, бяха засилени през последните дни от срива на фондовите пазари. "Пазарът е загрижен за много неща, но изчерпването на възможностите за Китай не трябва да бъде един от тях", казаха Ку и Уанг.

Експерти от британската банкова група прогнозират, че китайската централна банка ще намали референтните лихвени проценти с 25 базисни пункта, а коефициентът на парични средства - парите, които банките не могат да отпускат - с 200 базисни пункта през втората половина на годината.

Аналогично анализаторите очакваха увеличение на публичните разходи от китайските власти в подкрепа на растежа, тъй като Китай достигна излишък през юли и като позволи на местните администрации директно да издават дългови облигации, бяха открити нови пътища на дълга.

„Както политическите банки, така и пазарът на облигации могат да играят роля за по-голяма подкрепа за растежа, като свързват наличната ликвидност с икономически полезни инвестиции“, казват анализатори.

Следователно банката HSBC поддържа прогнозата си за растеж за Китай на 7,1% през 2015 г., дори над цифрата, регистрирана от втората световна икономика през първата половина на годината, 7%, което е и целта на правителството.