Днес кулминира една от корпоративните операции на годината. И това не е просто всяка операция. Това ще промени картата на основните гиганти на бизнеса с недвижими имоти в Испания, поставяйки Socimi Merlin Properties, основната компания в сектора по стойност на активите, и новия гигант, създаден след сливането на Colonial и Axiare лице в лице. Двете компании ще се състезават на едно и също място, испанското „недвижимо имущество“, но от какъв тип активи се формират техните портфейли? Кой управлява офис бизнеса? И кой прави сектора на търговските центрове?

лице

The Колониално портфолио е претърпял промени след сливането си с Axiare. Преминало е от създаването на портфолио, съставено само от офис активи, най-вече разположени в Париж, Мадрид и Барселона, до наследяване на поредица от активи, които априори не отговарят на философията и бизнес модела на Socimi, водени от Пере Виньолас.

В момента се оценява на повече от 11 000 милиона евро, 94% от портфолиото на новия гигант сега се състои от офиси, разположени в главните оси на тези три града. Освен това ще генерира оборот от приходи от около 350 милиона евро, което ще надхвърли нивото от 500 милиона в хоризонта на 2022 г., след като всички проекти, които компанията има в процес на реализация, се материализират.

Въпреки това Colonial вече обясни, че след приключването на сливането ще започне процес на продажба на активи, които "не са били стратегически за новата група". Миналия юни, Colonial направи първата крачка, като се отърва от хотел Madrid Norte, продавайки го на Rafael Hoteles за повече от 15,5 милиона евро, защото това е актив, който не се вписва в тяхното портфолио или техния бизнес модел.

„Портфолиото на дребно не е стратегическо за компанията и следователно ще извършим продажбата му, въпреки че не е задължително да бъде тази година, това ще стане, когато сметнем, че е най-подходящото време да го направим“, обясни Виньоли в рамките на представянето на резултатите от първото тримесечие.

Сега Socimi има в своята колекция от активи търговски имоти и 11 логистични центъра, разпределени между Мадрид и Барселона, на обща площ 406 400 м2, оценени на повече от 300 милиона евро. И последното, логистиката, са активите, които биха могли да останат в портфолиото на Colonial след процеса на преструктуриране, през който групата ще премине, за да адаптира портфолиото си към своите нужди.

По важност и оценка, Colonial вече ще управлява логистични активи като San Fernando, в Мадрид, оценен на 63 милиона евро; логистичният парк San Fernando II, с пазарна цена от 47 милиона евро, или парковете Cabanillas, Rivas или Camarma, всички в Мадрид, и заедно взети на стойност над 76 000 евро.

Мерлин и Колониал, в различни посоки

Но ако не бяха офисите, двете компании търсят в много различни посоки. Въпреки че по-голямата част от портфолиото на Merlin Properties се състои от тези имоти (45%), Socimi, ръководен от Исмаел Клементе, винаги е показвал интерес към логистика и търговски активи, с тегло в портфолиото си от 52% между търговски центрове, търговски активи, разположени в основните търговски артерии на Испания и логистични центрове.

Компанията, с оценка на имотите си в края на юни от 11 400 милиона евро, има 140 офис актива, общо над 1,2 милиона м2, 17 търговски центъра, с площ 489 000 м2, и 45 логистични актива, на обща стойност един милион м2 в цяла Испания. В „High High Street“ групата има 928 търговски помещения.

Битката се води и на фондовия пазар

Друго от бойните полета, където тежестите на недвижими имоти се изправят един срещу друг, е на фондовия пазар. Двете Socimis са единствените референции в сектора в Ibex 35, основният индекс на испанския фондов пазар, и всеки печели в дадено поле.

Merlin, например, е най-ценната компания с капитализация от около 5 850 милиона евро, докато Colonial струва около 4 400 милиона. Данни, които ги поставят сред най-малките стойности на показателя, при които Inditex е кралят по пазарна стойност (надвишава 92 000 милиона евро) и Técnicas Reunidas, последният в списъка (на стойност под 1600 милиона евро).

въпреки това, Colonial се справя по-добре на търговския етаж. Всъщност това е най-добрата стойност на Ibex досега тази година: тя натрупва ръст близо 18%. Акциите на Merlin също оценяват, но с по-бавен темп (около 10%), класирайки се сред 10-те най-добри акции на селективните от 1 януари.

И двете компании също, имат одобрението на анализаторите, които са уверени в своя възходящ потенциал. В този случай Merlin изтича, чиито ценни книжа могат да се възстановят с още 10% в рамките на 12 месеца; Колониалът, от друга страна, има по-ограничен възходящ път (около 3%).

Като цяло това са големите залози на анализатори в испанската „недвижима собственост“, благодарение на качеството на нейното портфолио, диверсификация, способност за генериране на бизнес и професионално управление. И не случайно те са два от най-големите гиганти на недвижими имоти в Европа.