Пазарите празнуват, без съмнение. В седмица, в която дуетът Драги-Пауъл беше централната отправна точка, чантите продължиха с инерцията през юни, за да забравим онзи катастрофален месец май, който ни накара да си спомним, че от април е по-добре да бъде предаден ръка, или поне така казва най-известният сезонен модел.

торби

На Уолстрийт отново сме на върха на всички времена, със SP500, който отново достига едно от нивата, предвидени в началото на годината, както беше на 1 май. Следователно говоренето за корекции в този момент може да изглежда почти неприлично, но това са случаите, в които е удобно да прегледаме съвкупността от показатели, с които разполагаме, за да видим колко здравословен е пазарът.

В тази връзка в carteraglobal.com правим разлика между показателите, които използваме, за да предвидим рецесия, и тези, които „гледаме“, за да видим възможността за корекции. Днес ще се спрем на последното, макар че ако читателят се интересува от допълнителна информация и за двете, чрез тази връзка можете да влезете в нашия канал в YouTube, където обясняваме по-подробно и двете.

Отиваме там с нашия пъзел.

Е, като първи индикатор можем да разгледаме как върви нестабилността. Имаме свой собствен индикатор, който измерва както ендогенната, така и екзогенната волатилност на всеки пазар, но за да може читателят да има по-лесен достъп до тази информация, можем да видим как се справя VIX.

Зелената линия маркира текущото ниво, синята линия - фючърсната структура. От една страна, това, че конструкцията има положителен наклон, е положително, струва си излишъкът. VIX е над 12 за няколко сесии, макар и без да достигне нива, които трябва да ни засягат. Ще има много несъгласни с мен, но обикновено определям три нива в този показател: 12, 16 и 20. Под 12, пазар с малък риск, над 20, бъдете внимателни.

Втори показател, данните за широчината на пазара. В този раздел това, което разглеждам, е кривата на авансово-намаляващо (кумулативно на тези, които се покачват по-малко от тези, които падат), NHNL (кумулативно на стойностите, които отбелязват максимуми от 52 седмици минус тези, които маркират минимуми) и ситуацията на цялата ценност по отношение на техните средства.

Тази първа графика представлява линията за слизане напред и както виждаме, тя отбелязва исторически върхове от седмици, посочете в полза на възходящия тренд.

Кривата NHNL обаче не показва същата производителност, в този смисъл има явно мече отклонение, докато SP500 е в максималната зона, този показател е далеч от нивата, достигнати през 2018 г.

Що се отнася до средните стойности, както можем да видим на finviz.com, от над 7000 анализирани акции, „само“ 57% от тях са над средните и дългосрочните си средни стойности. Казвам само, тъй като в ситуация на исторически върхове изглежда разумно да се очаква много по-висок процент.

Трето, как се справя оловният сектор? Основната движеща сила зад целия бичи пазар, на който сме от 2009 г., несъмнено е технологичният сектор. В сряда го видяхме в нашия секторен преглед, по това време той изглежда не показва признаци на слабост.

Още един показател, разпространението на XLY/XLP. Или какво е същото, как цикличното потребление се държи по отношение на защитното потребление. Когато „реалната икономика“ преминава от сила на сила, този показател ще поддържа ясен положителен наклон. Виждаме как по това време това ни отбелязва и явна меча дивергенция по отношение на това, което правят фондовите пазари. За тези, които искат да сърфират, ви препоръчвам да потърсите разликите, представени между този индикатор и SP500 през септември-октомври първо и след това през декември.

И накрая, за да не ви отегчавам с толкова много данни и толкова много графика. Поведението на малката капачка придружава ли SP500? Е, очевидно не, той също отбелязва различия през текущия период. Очевидно "малките" нямат сила и това е причината, поради която складовите структури, които видяхме на широкия пазар, не вървят както трябва.

Заключения: очевидно сме свидетели на издигане, където има повече сенки, отколкото светлини и ако добавим към това непрекъснатото изтичане на потоци от фондовите пазари, тогава на хоризонта се появяват още черни облаци. Независимо от всичко, не забравяйте, че тенденцията остава непокътната, стига да не се докаже противното.