Източник на изображения, Getty Images
Средният фискален дълг в Латинска Америка нарасна през последните години.
Последното икономическо цунами, ударило региона, беше преди повече от десетилетие.
Когато избухна голямата рецесия през 2008 г., публичният дълг на Латинска Америка беше около 40% от брутния вътрешен продукт (БВП).
Днес, сред пандемията на коронавируса, регионът е в много по-лошо положение, отколкото по това време: средният дълг е 62% от БВП, по оценки на Междуамериканската банка за развитие (IDB).
"Настоящата позиция е по-отслабена", казва Ерик Парарадо, главен икономист на IDB, пред BBC Mundo.
Тъй като фискалните дефицити оставят правителствата с малко боеприпаси да се справят с икономическа криза, която се разпространява толкова бързо, колкото заразата и смъртните случаи, въпросът как да намерят ресурси за спасяване на животи и работни места е належащ.
Край на Може би и вие се интересувате
Нашите кореспонденти обобщават как е кризата с коронавируса в техните страни.
Преди шок Колкото и да е изключително това, страните от региона започнаха да дърпат конците за финансиране спешни мерки, вариращи от намаляване на несъществени разходи до заеми.
Източник на изображения, Getty Images
Аржентина, Бразилия и Салвадор са най-задлъжнелите страни в региона.
Най-задлъжнелите
Проблемът е, че когато една държава е силно задлъжняла, възможностите за получаване на икономически кислород са по-оскъдни или много по-скъпи.
И ако вашият лихвен риск -който измерва вероятността една държава да е в състояние да плаща задълженията си - е висока, толкова по-трудно е да получи финансиране.
Един от най-често използваните индекси на риска е EMBI (Emerging Markets Bonds Index), изготвен от компанията за финансови услуги J.P. Морган преследване.
Като процент от БВП най-задлъжнелите страни в региона са Аржентина, Бразилия, Салвадор, Уругвай и Боливия, по данни на МВФ за 2019г.
Венецуела е извън списъка, тъй като има много малък достъп до информация, въпреки че учени и експерти изчисляват, че нейният дълг е нараснал до исторически нива.
Лидер в класирането на дълга, Аржентина, работи с пълна скорост, за да преструктурира дълга си и да избегне ново неизпълнение (или по подразбиране), като 2002 г.
Тази седмица правителството предложи на частните си кредитори намаление от 62% при изплащането на лихви по външен дълг от близо 70 000 милиона щатски долара, докато МВФ дължи около 44 000 милиона щатски долара.
Преди удара на пандемията, правителството вече беше класифицирало дълга като неизплатим. В новия сценарий на глобална криза, ако не постигнете споразумение с кредиторите, перспективите изглеждат доста тъмни.
Случаят с Бразилия е парадигматичен, Защото, въпреки че е втората най-задлъжняла държава в региона, тя има достъп до всички пътища за финансиране, тоест инвеститорите вярват, че тя няма да фалира.
Основен кредитор: частният сектор
„Като цяло страните заемат повече от частния сектор, отколкото от многостранните организации“, обяснява Парадо.
И най-често срещаният механизъм за правителствата да влязат в дългове е емитирането на облигации на капиталовия пазар.
Източник на изображения, Getty Images
Почти всички страни от Латинска Америка (с изключение на Бразилия) имат данъчните си задължения в долари.
Какво повечето от тези дългове са в долари (с изключение на Бразилия), когато доларът изстреля нагоре, фискалният дълг понася тежък удар.
Точно това се случи през последните месеци с общия спад на валутите в региона, тъй като на фона на несигурността инвеститорите изтеглиха капитала си, за да инвестират в по-безопасни опции като американските хазната.
Типичното "отвращение от риск" по време на криза причинява a капиталов бяг.
Средно през тази година бразилският реал е обезценен с 26%, мексиканското песо с 24%, а колумбийското песо със 17% досега.
Към избягването на капитала се добавя и по-ниският доход от долари от туризъм и спадът на паричните преводи, което допълнително потъва валутите на региона.
Какво се случва, когато финансовите пазари се затворят
„Има държави, които нямат отворени финансови пазари“, обяснява Парадо.
Тази уязвима позиция засяга особено Венецуела, Аржентина и Еквадор, чиито правителства търсят други възможности за финансиране.
Източник на изображения, Getty Images
Основният източник на финансиране за страните е капиталовият пазар.
Докато Аржентина и Еквадор се опитват да получат извънредни средства с организации като МВФ или Световната банка, венецуелската икономика има малък шанс за помощ.
Източници, консултирани от BBC Mundo, показват, че вероятно преговаря - за пореден път - заем с Китай.
Китайският фактор
"Много е вероятно Китай отново да предложи критична жизнена линия за Латинска Америка," каза пред BBC Mundo Цуй Шуджун, директор на Центъра за латиноамерикански изследвания в Пекинския университет.
Но не всички експерти имат едно и също мнение.
„Как Китай може да помогне на региона ще бъде много, много различен както направи след 2008 г. ", предупреждава Маргарет Майърс, директор на Програмата за Латинска Америка и света в учебния център за междуамерикански диалог, базиран във Вашингтон.
Възможното спасяване, което Китай предлага, ще зависи от собствените му перспективи за икономическо възстановяване, което анализаторите определят като „мрачно“, в допълнение към желанието му да увеличи ролята си в региона.
И това е, че процентът на финансиране от Китай до Латинска Америка е намалял през последните години, което поражда нови съмнения относно ролята, която може да играе в тази криза.
Мораториумът на Г-20
Тази седмица мощната Г-20, която обединява най-големите световни икономики, обяви мораториум върху изплащането на дълга на най-бедните страни на света.
Това е спиране на плащанията до края на тази година, в отговор на здравната и икономическа криза.
Източник на изображения, Getty Images
Г-20 обяви мораториум върху изплащането на дълга на най-бедните страни в света до края на 2020 г.
Съобщението е ключово в настоящия контекст, като се има предвид, че сред членовете на Г-20 е Китай, държава, която през последните години се превърна в един от основните заемодатели на развиващите се страни в различни региони на света.
Неофициални източници изчисляват, че мярката ще бъде от полза за двустранните дългове на 76 държави, които са част от Международната асоциация за развитие (IDA) плюс Ангола, с приблизителна сума между 12 000 и 14 000 милиона щатски долара.
Само две страни от Латинска Америка са в тази група: Хондурас и Никарагуа.
Дългове, които не са облекчени
Но това е само част от историята. Страните, които не попадат в „най-бедната“ група, ще трябва да продължат да плащат дълговете си и да се опитват да получат допълнителни средства, за да избегнат още по-голяма икономическа катастрофа.
От друга страна, частните кредитори харесват големи инвестиционни фондове или банки, те едва ли ще предприемат стъпки към мораториум.
В настоящия контекст икономистите прогнозират, че извънредните ситуации в здравеопазването и икономиката ще подтикнат повечето правителства увеличете дълга си за финансиране на аварийните пакети, обявени в региона.
Източник на изображения, Getty Images
Икономистите прогнозират, че фискалният дълг на страните ще се увеличи поради здравната и икономическа криза и предупреждават, че в бъдеще може да настъпи "дългова криза".
А предстоящите времена са много предизвикателни. IDB предупреждава, че в най-лошия случай регионалната икономика ще се срине с 5,5% тази година и икономическите щети могат да продължат до 2022 г.
Много по-тежък удар от 2009 г., когато регионалният БВП спадна с 2% и възстановяването беше бързо, водено главно от високите цени на суровините.
В световен мащаб проучване на Economist Intelligence Unit предупреждава, че светът може да бъде изправен пред "двойна рецесия": първият поради последиците от пандемията и вторият поради възможна фискална дългова криза.
С колко ще се увеличи дълга? Отговорът ще бъде свързан с разпространението на вируса и големината на спасителните пакети, прилагани от правителствата.
Всичко зависи от това колко безработица, бедността и отчаянието на хората. И колко пари са на разположение за финансиране на експлозивното увеличение на фискалните разходи.
Остава да видим докъде могат да стигнат правителствата на Латинска Америка, за да овладеят криза, която вече е класифицирана като „най-лошата от Голямата рецесия от 1929 г.“.
- Как администрацията на Джо Байдън може да промени политиката на САЩ към Латинска Америка -
- Как е новогодишната нощ в други страни Fisiocenter Nature
- След коронавируса как ще се промени животът ни
- Как да дезинфекцираме къщата от коронавируса La Nueva España
- Възстановяване на данък върху доходите за майчинство и бащинство как, кога и къде да го поискате