Високата волатилност, наблюдавана през първото тримесечие на годината както на пазарите на акции, така и на пазарите с фиксиран доход, беше понесена от малки инвеститори, но и от тези, които натрупаха най-големите активи. Един от тези големи инвеститори е норвежкият държавен фонд, който току-що публикува резултатите от първото тримесечие на тази година.

суверенният

В тях той признава, че е приключил този период със спад от 1,5%, което е първото падане от последното тримесечие на 2016 г. и най-вече най-обемистото от второто тримесечие на 2015 г. Данни, които идват само една четвърт по-късно, че фондът публикува най-добрите резултати в своята история, които постигна през 2017 г.

По-конкретно, и както е посочено в споменатия доклад, нито неговият портфейл от акции, който представлява 66% от общите му активи (8,1 трилиона NKr, което се равнява на малко над 800 000 милиона евро), нито портфейлът му с фиксиран доход, който достига 31,2% и, всъщност, ако загубите на фонда не са били по-обемисти, това се дължи на частта от портфейла му, която е в алтернативни активи и по-точно на пазара на недвижими имоти, която достига 2,7%. И това е, че това е единствената част от портфолиото му, която затвори първото тримесечие на годината с увеличение, което достигна 2,5% в сравнение с спада от 2,2%, преживян от инвестициите му на фондовия пазар и 0,4% от тези с фиксиран доход.

Тези лоши резултати обаче не намаляват добрата работа на норвежкия пенсионен фонд в дългосрочен план, тъй като през последното десетилетие той натрупва рентабилност от 5,9% годишно, много по-висока от 1,7% инфлация, която средно регистрирани в Норвегия през последните десет години. Етап, който поне в Испания по-голямата част от частните пенсионни фондове не постигат, показва скорошно проучване, публикувано от Finizens

Къде инвестира един от най-големите фондове в света?

Най-малкото е изненадващо, че въпреки факта, че като цяло първото тримесечие на годината беше по-негативно за американските акции, отколкото за европейските, европейското портфолио даде на фонда най-лошо представяне. По-конкретно, този, който тежи 35% от портфейла си от акции, е отчел загуби от 3% в сравнение с отрицателните резултати от 2,3%, които е имала частта, която те отпускат за американските акции. По сектори финансовият е, когато фондът има по-голяма тежест, тъй като от всеки четири акции една принадлежи към този сектор, въпреки че по стойност основните му позиции продължават да бъдат технологични като Apple и Microsoft.

Що се отнася до фиксирания доход, именно техните позиции в американските облигации, където те също имат най-високите си позиции, допринесоха най-негативно за тяхната рентабилност. Всъщност това поведение беше толкова негативно, че дори положителната възвръщаемост от 2,3%, която даваше портфейлът му в европейските държавни облигации, не можеше да го компенсира. По държави и както е признато в доклада, "най-големи са увеличенията на италианските, бразилските и индийските държавни облигации", докато най-голямото намаление на експозицията е в облигациите от Полша, Южна Корея и Мексико.