През последната година и половина видяхме невероятна промяна в цената на петрола. Преминахме от наличието на барел Brent над 100 долара до това да се търгува на по-малко от 30. По-голямо намаление с повече от 70% в даден продукт би революционизирало сектора, но ако този сектор е в основата на много други сектори, последствия са невъобразими.

пада

Големият въпрос, който възниква, е как е възможно петролът да продължава да пада, когато изглежда, че са били докоснати ниски нива? И още един не по-малко важен въпрос, Какви са последствията от това рязко падане?

Защо петролът продължава да пада?

Нефтът е ценна стока и следователно поради обема, който се движи ежедневно, цената се определя от търсенето и предлагането. Ако цените падат, това е или защото има повече предлагане, или защото търсенето пада, или и двете.

В този случай се комбинират ефектите от увеличаване на предлагането и спад в търсенето. От една страна, офертата нараства много, поради различни причини, които са подробно описани по-долу. И от друга страна, търсенето пада или остава без голям растеж.

Нека първо видим офертата. Ясно е, че Западните икономики са прекалено зависими от вноса на петрол. Това беше демонстрирано през 70-те години, когато се озовахме в средата на криза, причинена от поскъпването на нещо, което трябваше да бъде стабилно. Оттогава се полагат усилия за намаляване на зависимостта от вносен петрол, въпреки че това не е толкова лесно. И САЩ видяха позицията си да не зависят толкова много от чуждестранния петрол след 11 септември укрепване.

Със скъпия петрол от последното десетилетие се появяват нови възможности: нови сондажи, които не са печеливши при по-ниски цени, фракинг, възобновяеми енергийни източници. И тези инвестиции започват да се изплащат, капацитетът за производство на нефт в света се е увеличил значително.

Тогава ОПЕК започва да се изнервя. Правят се много мощни инвестиции за добив на петрол от райони, където преди това не е било печелившо, всъщност фракингът в САЩ се е увеличил от производството на 5 милиона барела на ден през 2008 г. до 9 милиона барела на ден днес. Отговорът е ясен: нека увеличим „класическото“ производство на петрол, за да намалим цената и да съсипем тези инвестиции. Саудитска Арабия начело на ОПЕК се зае да работи.

Трудно е обаче да се парализират тези инвестиции. Да, те са успели да съкратят много от тях, но в случай на всички, които вече са били в ход, разходите са потънали: въпреки че не е възможно да се плати дългът, тъй като инфраструктурата вече е завършена, е изгодно само спрете производството, когато цената на петрола падне много. Да вземем пример: нека си представим, че полето за фракинг е изгодно с барел петрол над 80 долара. Тоест, за всеки продаден барел 80 долара отиват за плащане на дълга, а останалите за печалби. Ако инвестицията бъде направена и след известно време цевта падне до 60 долара. По-добре ли е да спрем производството? Не, защото когато спрете, губите 80 долара за всеки барел, който не е извлечен (дългът трябва да бъде платен, независимо дали има активност или не), докато при 60 долара губите само 20. Това е много грубо опростяване (имаме не се счита за оперативни разходи), но показва, че има възвръщаема цена преди извършване на инвестицията и друга след. Цените на рентабилността преди инвестицията могат да бъдат около $ 80, но тези след извършването й могат да варират от 20 до 40, в зависимост от областта.

Реалността е, че Саудитска Арабия закъсня, трябваше да накара това производство да се увеличи много по-рано. Сега трябва да положите усилия да поддържате цените ниски и дори много по-ниски за дълго време, за да накарате съоръженията за фракинг да излязат от бизнеса.

Има още един интересен фактор, който движи доставките: краят на ембаргото върху Иран. Американски дипломатически ход, който позволява на друга държава, по принцип изключена от нормалната верига, да отвори маркуча си за всеки, който иска петрол.

Спадът в цената на петрола също е свързан с намаляване на търсенето. Не е тайна, че Китай е в криза и спадът в потреблението на петрол от своя страна се отразява на цените. Европа също не е в най-добрите си моменти и потреблението й е значително. Накратко, перфектна буря за цените да паднат рязко.

Какви са последствията?

Евтиното масло има последици от всякакъв вид, от най-очевидните до най-малко вероятните. Най-очевидното е, че тъй като световната икономика е толкова зависима от петрола, колкото по-евтина е тя, толкова по-добре (по-високите маржове са за по-продуктивни задачи). Изчислено е, че на всеки 10% спад в цената на петрола, световният БВП нараства между 0,5 и 1 процентни пункта

Няма повече да се види Испания. Ако растеме и създаваме работни места, това е по-скоро поради ниската цена на петрола и слабото евро (което прави нашите вътрешни разходи много по-евтини), отколкото поради нищо, което правителството прави. Евтиното масло е чудесно за нас.

Друго очевидно последствие е, че страните производителки ще имат трудности. Понастоящем Саудитска Арабия има публичен дефицит от 15% от БВП (истинско възмущение, не трябва да забравяме, че най-тежката от кризата в Испания дойде с дефицит от 10%). Русия намалява публичните разходи с 10%. Канада претърпя силна девалвация на своята валута, която засяга потребителите, тъй като те почти не произвеждат плодове и зеленчуци през зимата (карфиолът е поскъпнал от 2,5 долара на 9 долара за година, марулята от 90 цента на 3 долара. И така всичко). За първи път в историята Норвегия привлича своя държавен фонд за богатство, който идва от нефт, за да балансира сметките.

Може би не толкова очевидно е какво ще се случи в тези страни производители на петрол. Канада и Норвегия могат да си позволят криза, те разполагат с механизми и икономическо разнообразие, за да се справят с тежка конверсия, ако е необходимо. Но в други страни като Венецуела, Саудитска Арабия и Русия, ако приходите от петрол бъдат намалени последствията са непредсказуеми. Може ли да има нова арабска пролет, но в този случай черна пролет? Кой знае.

Последното последствие е, че такъв евтин петрол забавя инвестициите във възобновяема енергия и това е лоша новина за планетата. Това, че петролът е евтин, не означава, че консумацията му е добра, както при глобалното затопляне, така и при замърсяването, за което знаем, че създава проблеми за населението. Този спад на петрола ще влоши здравето на планетата и здравето на нейните жители. И е много трудно да се избегне.