Днес искам да коментирам един от рисковете, който остава най-незабелязан за инвеститорите, които крадлират, и въпреки това е един от най-тревожните в краткосрочен план: валутен риск. В краткосрочен план този риск е много по-обезпокоителен от вероятното увеличение на неизпълненията, това ще отнеме време, за да се забележи и може да бъде смекчено чрез предоговаряне на заема.

Другият риск, който най-много ме тревожи в краткосрочен план, е финансовият капацитет на инициаторите чрез други източници на финансиране., От днес обемът, допринесен от инвеститорите с краулдинг, се забави значително. По-малкото финансиране ще забави растежа, излагайки на риск жизнеспособността на повече от един инициатор и повече от една платформа.

Моят опит в инвестирането с валутен риск в Twino

Миналата година Twino предложи възможността да инвестира, поемайки валутен риск. В замяна на това предлаганият лихвен процент се повиши от 10% на 14%. Реших да го пробвам и да инвестирам около 50% от капитала си в Twino с експозиция към рублата (Русия).

През 2019 г. средният лихвен процент на инвестицията ми в Twino се повиши от 10%, които инвестирах от самото начало, на 12%. Освен това през 2019 г. рублата поскъпна спрямо еврото, така че рентабилността беше по-висока и почти достигна 18% през последното тримесечие.

Забележка: когато обменният курс спадне (когато графиката се понижи), рентабилността ми се покачва, а когато обменният курс се покачи, рентабилността ми намалява.

Това начало на годината обаче е съвсем различно. В резултат на войната за цената на петрола между Русия и Саудитска Арабия рублата обезцени 20% спрямо еврото, което направи рентабилността ми през това тримесечие вече на -10,7%.

През 2016 г. имаше и друга война за цените на петрола, като се цитира барел на $ 30 и обменният курс достигна до 90 рубли за евро, същата ситуация, която се случи през последния месец. Историческите данни ни показват, че тъй като цената на петрола се е възстановила, обменният курс се е върнал до 70-80 рубли за евро, така че ситуацията трябва да се възстанови през следващите месеци когато цените на петрола се нормализират.

В момента от моя страна имам още една четвърт големи загуби поради валутния ефект. И ако ситуацията продължи по-дълго и ние продължим на тези нива на промяна, това може да загуби цялата рентабилност от 2019 г.

За инвеститори, които имат добра толерантност към риска може би е добра идея да увеличите експозицията на рублата през следващите месеци и да търгувате на форекс. Ще увеличи експозицията към рублата до 100% в инвестициите си в Twino за да поддържам пълната си експозиция, тъй като през последните няколко месеца той намали обема, инвестиран в Twino.

Ако инвестирам в евро в други държави, съществува ли валутен риск?

Това не е обичайната ситуация за инвеститорите, когато инвестират в краулдинг, тъй като те обикновено Инвестирайте в заеми от цял ​​свят, чрез различни платформи, в евро. В този случай има ли валутен риск?

Валутният риск все още съществува, но се поема от инициатора. Първоначалният заем се подписва между инициатора и длъжника в местна валута (например на екранната снимка можете да видите как се издава заемът в тенге) и ни продавате дял в евро.

Тази ситуация е често срещана във всички страни, които не работят в евро, така че Когато инициаторът ни плаща заем, той всъщност ни плаща главницата, съответната лихва и валутния риск, който е поел. (както главница, така и лихва).

Следователно освободени ли сме от валутен риск? Нищо подобно. Изправени сме пред същата ситуация като при гаранцията за обратно изкупуване, ще се освободим от валутен риск, стига инициаторът да е в състояние да приеме разликата в обменния курс между датата на издаване на заема и датите на изплащане на заема.

Нормалното е оригинаторите да използват механизми, за да се хеджират срещу този тип ситуации, като задържат капитала във валутата, в която след това трябва да плащат, диверсифицират се на различни пазари, извършват операции с финансови деривативи като фючърсни договори и т.н.

Но това добавя повече натиск към сметките на инициатора., тъй като освен че предлагат гаранция за неизпълнение, те предлагат и гаранция за промени в обменните курсове. И в случай, че инициатор не е в състояние да покрие тези гаранции и премине в ликвидация, ликвидаторът ще разпредели възстановения капитал и ще реши дали възстановените от дружеството активи позволяват да се покрие гаранцията по подразбиране и валутната гаранция. В случай, че не е достатъчно да покрием гаранциите, ще получим само главницата на заемите, платени от длъжниците, и в местна валута.

Еволюция на обменните курсове

Преглеждах развитието на обменните курсове, за да видя дали има други ситуации, подобни на Русия досега тази година и има 5 валути, които са загубили повече от 20% от стойността си: Мексико, Русия, Намибия, Южна Африка и Колумбия. Беларус, Замбия, Индонезия и Украйна също са загубили над 10%. Откроява се и Обединеното кралство, чиято валута е загубила 9%, ситуация, която със сигурност не е помогнала за жизнеспособността на Peachy.

Обменни курсове на евро - Други валути

Положителни вариации: 1 EUR се равнява на по-голяма сума от другата валута.

Преглед и корекции на портфолиото ми

Сега създателите на тези страни трябва да получат по-високи плащания от първоначално предвидените, така че по-добре бъдете бдителни и избягвайте да бъдете силно изложени на тези географии, особено чрез слаби автори.

crowdlending
Моят инвестиционен портфейл в mintos (към 22 март 2020 г.)

В портфолиото си от mintos имам добра географска диверсификация, тъй като страната с най-голямо тегло е Полша с 11,7%. Ще прегледам портфолиото, за да намаля малко тежестта на Полша и Латвия, особено след като те са страни, в които също имам голямо присъствие чрез други платформи. Това е тема, по която работя периодично, откакто започнах да инвестирам в краулдинг.

По отношение на гореспоменатите държави, които могат да представляват риск в краткосрочен план, Русия има тегло в портфолиото ми от 5,5%, Индонезия 8,0%, Обединеното кралство 10,0% и Украйна, Беларус и Южна Африка имат по-малко от 0,5%. В останалото не присъствам.

Той вече работи по намаляване на теглото в Обединеното кралство до 7-8% и ще продължа по този ред. Теглото на Русия и Индонезия в портфолиото ми не е голямо, така че в момента няма да правя корекции, за да намаля теглото им.

Това, което ще направя, е да отложа включването на новия оригинатор на Mokka, който попада в рамките на моите инвестиционни критерии, докато не видя как се развива ситуацията в Русия или успея да намаля теглото на други руски оригинатори в портфолиото си. В бъдеще, когато тези заеми станат достъпни, аз също ще се опитам да получа заеми от Kredit Pintar във Филипините, за да подобря географската си диверсификация. В допълнение, Филипините са една от малкото страни, чиято валута е нараснала спрямо еврото досега тази година.