Собственикът на най-големия хедж фонд в света е проучил историята на кризите, за да предвиди следващата. Вашата цел е да намерите механизъм, който ви помага да инвестирате в настоящето и да предвидите бъдещето.

неумолимото

В края на 2018г, Рей Далио се потопи в единствено проучване: защо нациите и империите успяват или се провалят, каква валута са използвали, как бяха пазарите им Y. защо кризите се повтаряха. Далио призна, че е бил принуден да "като е видял поредица от необичайни събития, които не са се случвали преди в живота ми, но че е знаел, че се е случвало много пъти в историята".

Идеята на Далио беше да намери някакъв таен механизъм това ще му помогне не само да дешифрира субстрата на миналото, но и да инвестирайте в настоящето и си представете бъдещето. Ако откриете този механизъм, можете по-добре да управлявате инвестиционната си фирма Бриджуотър, най-големият хедж фонд в света, управляващ 132 000 милиона долара.

Това, което стоеше зад това търсене, беше епизод, който му се случи през 70-те. Рей Далио разказа в публикация „Пулс“ как е било неговото разкритие. „Първата от големите ми изненади ми дойде през 1971 г., когато Бях на 22 години и работех като чиновник в Нюйоркската фондова борса с лятна стипендия. Една неделна вечер, 15 август 1971 г., президентът Никсън обяви, че Съединените щати ще се откажат от обещанието си да позволят хартиените долари да се превърнат в злато. "Дотогава съществуваше златният стандарт, според който, ако искате да обменяте долари в благородния метал, можете да го направите перфектно, защото имаше паритет.

Но след съобщението на Никсън този свят приключи, който доведе долара надолу. Докато слушаше американския президент да говори, Далио си каза: „Това не може да бъде добре“. Така той излезе публично в очакване на хаос, тъй като акциите ще паднат. "Вместо да падне, фондовият пазар се повиши с около 4%. бях шокиран. Това е така, защото никога не е преживявала девалвация. В следващите дни се рових в историята и видях, че има много случаи на обезценяване на валута, които имат подобни ефекти върху фондовите пазари. Като се учи по-нататък, Разбрах защо това се случи и научих нещо ценно, което ще ми помогне много пъти в бъдеще. Отне някои от тези болезнени изненади, за да осъзная, че трябва да разбера всички големи пазарни и икономически движения. ".

През лятото на 1973 г. Далио Завършва магистърска степен по бизнес мениджмънт от Харвардския университет и през 1975 г. основава собствена инвестиционна фирма, Бриджуотър. В действителност това беше „хедж фонд“ или хедж фонд, тоест фирма, която непрекъснато търси кое би могло да бъде най-печелившата инвестиция за своите клиенти, което може да означава придобиване на огромни рискове, но и предвиждане на други.

За да не провали клиентите си, през целия си професионален живот Далио се стреми да намери механизма, който движи икономиката. Но той не искаше да гледа краткосрочно, но в дългосрочен план, защото една от грешките на инвеститорите не е изучаването на циклите.

Циклите на икономиката

Далио забеляза, че те съществуват цикли с продължителност между 50 и 100 години, и при всяка промяна на цикъла имаше преходна фаза от около 10 до 20 години.

Какво се случи конкретно в големите цикли? Имаше "щастливи и благополучни периоди", когато хората забогатяваха и всъщност хората успяваха да изпълнят мечтите си, като работят хармонично. И тогава имаше "мизерни и депресиращи периоди" в който те бяха отприщи вие се борите за богатство и власт, които нарушават хармонията и производителността и понякога "водят до революции или войни".

Далио нарече тези лоши периоди "почистване на бури", тъй като те премахнаха "слабостите и излишъците" като твърде много дългове и те върнаха обществото „на по-солидна основа, понякога с болка“. Предимството е, че те произвеждат адаптации, които укрепват цялото, макар че като цяло те променят парчетата кой е на върха и кой налага правилата на световния ред.

Циклите на Далио приличаха циклите на Кондратиев. Този руски икономист от началото на ХХ век говори за периоди от 50 години, разделени на четири фази и те се основават главно на инфлация. Dalio's са базирани на дълг.

И накрая, през март 2020 г. Далио започна да оформя своите разследвания, но вместо да ги сложи в чекмедже за лична консултация, той реши да ги сподели с човечеството със заглавието на „Променящият се световен ред“ (Променящият се световен ред). Далио започна да публикува своите открития по глави в Linkedin и на уебсайта си, но също така ги изпрати на хиляди хора по света по имейл. Това, което Далио прави, е това, което правеха авторите на сериали от деветнадесети век: публикуване на книга по глави.

И първото нещо, което Далио видя, е, че е имало три събития, настъпили периодично сякаш са космически замисли и това всъщност се случва в наше време. Първо, високи нива на дълга и изключително ниски лихвени проценти, което не оставя марж за централните банки да стимулират икономиката. Второ, огромни пропуски в богатството в обществото и политически разделения в страните, което доведе до увеличаване на социалните и политически конфликти. И трето, какво рано или късно се издига световна сила (понастоящем Китай) и предизвикателство за съществуващата световна сила (сега САЩ), което води до сериозен външен конфликт. Според графика, изготвена от Далио, последните две големи промени в цикъла с висок дълг и ниска инфлация са в средата на 30-те години и през 2010 г.

Последица: в периода от 1930 до 1945 г. Германия и Япония отново се появиха като сили, оспорваха англосаксонските сили и Втората световна война. „Това беше много притеснително за мен“, призна Далио на първата си вноска.

Преминавайки към по-скорошни събития, Далио видя, че от 2016 г. събитията, настъпили през 30-те години, се повтарят. „Малко след победата на Тръмп през 2016 г. и с все по-очевидния възход на популизма в развитите страни, аз започнах проучване на популизъм"Той разбра как се радикализират лявото и дясното, и как популистите и от двете страни стават по-националистически, или милитаристи, или протекционисти, или са по-предизвикателни, което се случи в САЩ и Европа през последните години, както се случи през 30-те години. Този възход на популистите ляво или дясно оказва силно влияние върху икономиките, пазарите, богатството и властта.

Какво ще се случи в бъдеще?

Но какво се случва и какво ще се случи в бъдеще в глобален мащаб? Ако използвате графиката на това, което е тежестта на големите икономики в света от началото на 20-ти век, САЩ не са имали съперник. Дори СССР не беше икономически съперник. Но през последните години Китай очевидно се появи. "Китай расте значително по-бързо, така че ако продължи така, скоро ще бъде доминираща икономическа сила, както САЩ през 1945 г. ", казва Далио.

Ние също сме, в края на това, което Далио нарича Велик цикъл по отношение на САЩ. Първо имаше период на мир и растеж на богатството, до 90-те години на миналия век. Което доведе до криза (2008 г.) и от своя страна до понижаване на лихвените проценти на централните банки, но в крайна сметка, те отпечатаха толкова много пари, загубиха контрол и сега се увеличават само дълговете и неравенствата. Тези неравенства водят до социални конфликти и популизми (2016). Според Далио, САЩ са изпълнили 75% от прогнозите, с което е в края на завършването на цикъла. Това е краят?

Е, не толкова бързо. „Различни империи и династии съществуват от стотици години, а Америка на 244 години се оказа една от най-дълготрайните съществуващи днес. Мисля, че най-важният въпрос е как се адаптираме и как се променяме"казва Далио в глава 2 от поредицата.

Един от важните въпроси, които трябва да си зададете сега, е дали капиталистическата система работи добре. Капиталистическата система, казва Далио, разпределя ресурси относително по-ефективно от която и да е друга, но за кого оптимизира тази ефективност? Какво трябва да се направи, ако ползите не достигат до широка база от населението? Трябва ли капитализмът да бъде модифициран, за да се увеличи размерът на питата? (увеличаване на производителността) и го разпределете добре?

Работи ли капитализмът?

Няколко години, Далио, който има огромно състояние, поставя под въпрос ползите от капитализма. Мислите, че се проваляте в обществото, защото неравенствата се увеличават.

Какво още, тези неравенства могат да бъдат увеличени чрез технологията. "Технологиите, които заместват хората, могат да бъдат по-ефективни, така че наемането на хора ще става все по-малко печелившо и неефективно, което го прави неконкурентоспособен. Трябва ли или не трябва да инвестираме в хората, за да ги направим продуктивни, дори когато не е изгодно ами ако нашите международни конкуренти избират роботи вместо хора, което ще ни направи по-малко конкурентоспособни, ако решим да наемаме хора вместо роботи? Нашата демократично-капиталистическа система способна ли е да повдигне и отговори на тези важни въпроси? ".

Междувременно Далио продължава да споделя своите исторически изследвания и в следващите глави, които ще дойдат след лятото, ще има още много примери. Идеята на Далио е да премахне несигурността и да намери перфектен интерпретационен модел.

Но някои анализатори смятат, че Далио е твърде оптимистичен. Наскоро колумнистът на „Файненшъл таймс“ Джилиан Тет написа, че всички, които се опитват да потиснат несигурността, грешат, защото несигурността е още един фактор, който трябва да се вземе предвид при всякакви решения. Той цитира книгата на Питър Берщайн „Срещу боговете: поразителната история на риска“, където заявява, че винаги ще живеем с несигурност. Наскоро северноамериканският консултант Маргарет Хеферман написа книгата „Uncharted” („Неизследвано”, в безплатен превод), където заяви, че несигурността ни ужасява толкова много, че прекарваме деня в четене на книги и теории за сигурността. В крайна сметка икономистите, които вярват, че са правилни в своите прогнози те винаги попадат в тунелна визия, която им пречи да видят следващата криза, заявява Джилиан Тет.

Но не можете да се съмнявате в огромните усилия на Рей Далио да сподели своята визия за света и да го направи безплатно. Самият той твърди, че не е историк, но това е открил модели, които могат да обяснят поведението на мъжете и да предвидят бъдещи кризи. Разбира се, точно когато той започна да публикува поредицата си, се случи непредвидена криза: вирус, който произхожда от Китай, се разпространява по целия свят и парализира икономиките, включително най-мощната, САЩ. Далио призна, че тази криза го е хванала на грешния крак. Неговият модел на сигурност не го беше предвидил.

Съгласно критериите за повече информация