Обобщение

Долен колонтитул за снимката на тази бележка или за свързаното видео.

Тяло

Докато търсенето на долари продължава да се увеличава, насърчавано от инжекциите на ликвидност, които Фед извършва, в опит да смекчи и без това неудържимото икономическо въздействие на коронавируса. Песото продължава да показва своята крехкост в условията на пазарни бури и обезценява приблизително 26% през последния месец в сравнение с сега "обичаната" зелена валута.

валута

Монетите вериги повече от 10 сесии, показващи загуби. През тази седмица тя достигна няколко исторически нива, в понеделник валутата проби бариерата от 23 песо, а в сряда достигна историческото ниво от 24 067 единици. Кризата с коронавируса кара инвеститорите да се обърнат към зелената валута като сигурно убежище, което тежи, наред с другото, и местната валута, която се характеризира със силната си експозиция и нестабилност на пазара.

След избухването на коронавируса в Китай в средата на януари песото доведе до загуби в развиващите се икономики. Оливия Алварес, анализатор в Monex Europe, оправдава съдбоносното представяне на песото, защото "неговият доминиращ обем на търговия в Латинска Америка го направи особено чувствителен към неотдавнашните сътресения на пазара". Въпреки че коронавирусът все още не е разтърсил страната със сила, масираният полет на спекулативни потоци "пренасяне на търговия" към други валути натежава мексиканското песо до рекордни нива.

В допълнение към глобалната несигурност в лицето на неконтролируемото разрастване на пандемията и черните облаци на рецесията, които изглеждат предсказуеми, има и все по-ограничаваща вътрешна политика на Лопес Обрадор, която оказва натиск надолу върху чуждестранните инвестиции и валутата . След намаляването на лихвените проценти на Фед се говореше, че Banxico ще последва стъпките на основните централни банки и ще намали лихвените проценти с един процент (които сега са 7%) на следващото си заседание на 26 март. Идеята обаче се разсейва сега по-сложна след силното поскъпване на долара, тъй като това може да доведе до по-голям полет на потоците "пренасяне на търговия" към други валути.

А какво да кажем за инфлацията?

Зад силното обезценяване на валутата се крие призракът на инфлацията. Според оценките на Banco de México, при тези високи нива на амортизация, преминаването към инфлация за всяка процентна точка на обезценяването на валута е около 0,11% и 0,24%, съответно след една и две години. Следователно загубата в стойността на песото ще доведе до натиск за повишаване на инфлацията, съответно от около 3% и 6% за следващите 12 и 24 месеца, което означава удвояване и утрояване на целта на инфлацията на Banxico.

Още проблеми за Pemex

По същия начин нарастващата цена на долара спрямо песото предполага по-сложни финансови условия за икономиката на страната, особено за едно от най-големите й главоболия, петролната компания Pemex.

Сега държавната компания трябва да се справи не само с спада в цената на мексиканския микс, който е в най-ниската си точка през последните 18 години след избухването на конфликта между ОПЕК и Русия, но и с увеличаване на рисковете в динамиката на огромния му дълг. Голяма част от портфейла от притежанията на Pemex е деноминирана в чуждестранна валута, силното обезценяване на песото спрямо основните му партньори умножава повечето лихвени плащания, с които петролната компания трябва да се сблъска.

Това от своя страна увеличава рисковете от евентуално понижаване на кредитния рейтинг на компанията и страната, увеличавайки рисковата премия за перспективите за растеж на Мексико, след като рейтинговите агенции наскоро понижиха рейтинга. Pemex кредит и държавен дълг.