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Ервин Ласхофер за финансовите пазари днес

Къде отиват фондовите пазари през следващите няколко години? Често се задава този въпрос на Erwin Lasshofer и INNOVATIS. Той е от решаващо значение както за собствения капитал, така и за облигациите и пазарите, и дори за стоките. Икономиката се забавя, но върви. С други думи, в САЩ очакваме ръст на БВП от 2,9% за текущата година и все още 1,8% за 2020 г. В Китай стойността от 6,3% пада до 6,0, Япония и големите икономики в Европа продължават да се борят за всякакви значителен растеж. Засега нищо ново в сравнение с предходни години.

Икономическият растеж обаче не води автоматично до доволни инвеститори. По-скоро са необходими низходящи лихвени проценти и нарастващи корпоративни печалби. И има регионални разлики: за петгодишен хоризонт печалбите на акция в Китай практически не са се подобрили, докато в Европа и САЩ те са спечелили 40-50%. Все пак всички региони са равни в един аспект на доходите: намаляващи нива през последните седмици и месеци.

Дали САЩ все още имат основателна причина да се чувстват в неравностойно положение от Китай в международната търговия и да заплашват наказателни мита? Екипът на INNOVATIS на Ервин Ласхофер смята: всъщност никой не го интересува в наши дни! И Китай, и САЩ искат да разширят своето надмощие в света и в момента са изложени на риск глобалните търговски отношения и дори световния мир. Терминът икономическа война прави кръга.

И двете неминуемо водят до загуби на благосъстояние. Несигурните рамкови условия и тарифи обаче водят до загуби от няколко процентни пункта от растежа. От друга страна войнствените спорове водят до неравномерно по-високи икономически разходи. Не са включени човешки трагедии.

От няколко години изпитваме все по-агресивна реторика на сцените на света. Чрез инсцениране на външна заплаха, за съжаление, гласовете винаги могат да бъдат уловени и вътрешната критика да бъде заглушена. За съжаление лидерите на много нации дават лоши примери в наши дни, напр. в САЩ, Бразилия, Русия, Турция и в много други. По този начин съществува реална заплаха от нарастващо напрежение и насилствени спорове в света.

И така, какво трябва да очакват инвеститорите от глобалната икономика в бъдеще? Първо, продължаваща тенденция към национализъм. Локализацията или деглобализацията ще струва растеж и всички заинтересовани страни ще загубят. Второ, нарастващ брой конфликти, страшни, ирационални и неочаквани. Ервин Ласхофер вижда повече волатилност напред и ограничен пазар нагоре в близко бъдеще - както за фондовите пазари, така и за облигационните пазари.

INNOVATIS вижда структурираните продукти, особено в категорията за повишаване на добива, като най-добрата алтернатива за осигуряване на клиенти с положителна и очаквана възвръщаемост. Клиентите могат да се възползват от редица индивидуални решения. Най-лесният начин да се възползвате от нашите услуги за управление на активи е управляваният акаунт.

Brexit auf Crash-Kurs

Mittlerweile sind is nur noch wenige Wochen bis zum offiziellen Brexit-Termin am 29. März und weiterhin ist keine Einigung auf einen geregelten Austritt in Sicht. Das britische Parlament wirkt zerstrittener denn je, беше letztlich zur paradoxen Folge hat, dass die EU keinen echten Ansprech- oder gar Verhandlungspartner vorfindet, mit dem sie Kompromisse, Anpassungen oder Fristverlängerung abstimmen könnte.

Die Gräben im britischen Unterhaus sind scheinbar, dennoch ist der Verlauf nur schwer zu durchschauen. Einige Gruppen wollen den Brexit um jeden Preis, andere auf keinen Fall und wiederum andere wollen ihn oder auch nicht unter bestimmten Bedingungen и wollen darüber hinaus ganz unterschiedlich reagieren, пада дизе Bedingungen nicht eintreten Dabei scheint allen Beteiligten klar, dass es bei einem unveränderten Fortfahren zu einem großen Unfall mit schweren Folgen kommt. Da es keine substanziellen Vorbereitungen für den Ernstfall gibt, wären die wirtschaftlichen Schäden einer ausbleibenden Einigung für alle Beteiligten umkalkulierbar hoch.

Dennoch fahren sowohl EU als auch Großbritannien ihren Kurs unverändert fort. Die von bemerkenswerter Einigkeit geführte EU ще отмени vorliegenden Vertragsentwurf nicht nachverhandeln. Das britische Parlament ще den von britischer Regierung und EU gemeinsam erarbeiteten Entwurf so nicht annehmen, kann sich aber auch nicht auf eine eigene Verhandlungslinie einigen. Alle Akteure richten ihr Handeln scheinbar vollständig auf ein Einlenken der Gegenseite aus. Für eine Beantwortung der Frage, wer sich möglicherweise durchsetzt, kann das Chicken-Game от der Spieltheorie helfen. Dabei fahren zwei Spieler mit hoher Geschwindigkeit im Sportwagen aufeinander zu. Wer ausweicht verliert das Spiel, wer nicht ausweicht рисковано сейн Leben. Beide Spieler erwarten, dass der andere zuerst ausweicht, um nicht selbst zu verlieren. Maßgeblich für die Akteure bei ihrer Entscheidung „Ausweichen oder Weiterfahren“ ist also neben der Frage „was kann ich jeweils gewinnen oder verlieren?“ Auch die Frage „wie wird sich die Gegenseite verhalten?“

In diesem Szenario scheint die EU zunächst im Vorteil: Sie hat das wesentlich größere Auto und deshalb bessere Überlebenschancen. Außerdem hat sie bislang bewiesen, dass sie den Wagen geschickt und sicher lenken kann. Allerdings würde die Siegprämie ihr Leben auch nicht wesentlich verändern. Etwas mehr Konjunktur in einem derzeit ohnehin guten Umfeld oder etwas mehr EU-Budget werden nicht über Wohl oder Leid der EU entscheiden.

Ganz anders Großbritannien: Die Briten treten im Mini gegen einen gepanzerten Mercedes an. Sie können bei einem Crash viel verlieren. Това е könnte zu erheblichen Versorgungsengpässen und deutlichen Konjunktureinbrüchen kommen. Weitere Unternehmen würden abwandern. Drastische strukturelle und regulatorische Anpassungsprozesse würden unmittelbar ausgelöst werden. Folglich hat die EU zunächst Grund zur Annahme, dass die Briten bei der Anfahrt viel Tempo und Lärm machen werden, aber letztlich vor dem Crash doch Angst haben und ausweichen.

Значи weit alles erklärt? Vorteil ЕС? Weit gefehlt! Mittlerweile sind die Briten zwar mit hohem Tempo und Lärm auf der Anfahrt. Allerdings machen sie der EU zunehmend glaubhaft, dass sie die Kontrolle über ihren Wagen verloren haben bzw. dass nicht erkennbar ist, ob jemand und ggf. wer im entscheidenden Moment in das Steuer greift. Das hieße für die EU, dass sie sich nicht auf die Angst der Briten verlassen kann, Welche schon noch rechtzeitig ausweichen und dem vorliegenden Einigungsvorschlag zustimmen sollen, um die schlimmen Schäden eines ungeregelten Brexits, hauptsürn Breupits, hauptsüchitürk Brechits, hauptsürschüchitürschuiten Huptsuiten Hauptsürn. Unter diesem Blickwinkel wirft die zunächst völlig irrationale Verweigerung der Briten, sich konstruktiv mit dem unmittelbar bevorstehenden Brexit auseinander zu setzten, doch ein Positive Licht auf das britische Verhandlungsgebaren. Leider atestiert die Spieltheorie auch einen praktisch unvorhersehbaren Ausgang der Verhandlungen.

Brexit voraus! - Liebe auf den zweiten Blick

Vor nunmehr 31 Monaten haben die Briten mit hauchdünner Mehrheit für einen Ausstieg aus der Europäischen Union gestimmt. Der Schritt hat für Großbritannien und ganz Europa огромни wirtschaftliche и gesellschaftlichen Auswirkungen. Umso befremdlicher erscheint die bis heute andauernde Unklarheit, ob es einen geregelten Austritt geben wird oder blanks Chaos. Erwin Lasshofer und sein INNOVATIS Team nehmen dies zum Anlass, die Hintergründe des Brexits zu beleuchten. Heute betrachten wir einige wichtige historische Hintergründe der britische EU-Mitgliedschaft.

Nach der Volksbefragung im Juni 2016, welche mit einem Paukenschlag für Europa (pro Brexit) endete, gingen die Briten sehr optimistisch in die Verhandlungen der Austrittsbedingungen mit der EU. Schließlich konnte sich die stolze Nation bereits in den 80er Jahren Sonderkonditionen für Ihre Mitgliedschaft heraus handeln. Während die EU mit ihren Verläufer-Organizationen nach den furchtbaren Zerstörungen des Zweiten Weltkrieges als Friedensprojekt Initiiert wurde, war der wirtschaftliche Aspekt stets eine treibende Kraft für den Eintritt der Briten in dener 70er Jaren. Die Wirtschaftswunderjahre в Deutschland, Italien und Frankreich der 60er Jahre ließ die Briten ihre zunächst sehr zurückhaltende Position überdenken. Doch als sie schließlich 1973 beitraten, schlitterte die Weltwirtschaft gerade in die erste große Ölkrise der 70er, so dass die Bevölkerung keine wirtschaftlichen Effekte spüren konnte.

Stattdessen wurde die britische EU-Politik стартира от einer Kostendiskussion geprägt, welche letztlich във Form des Briten-Rabatts zu einem „Erfolg“ führte. Dieser Kosten- и Lastenfokus der eigenen EU-Politik trug nach Meinung von Erwin Lasshofer und seinem INNOVATIS-Team maßgeblich zur Entwicklung hin zum Brexit bei. Nach dem Fall des Eisernen Vorhangs in Europe wurde das Thema Sicherheit für viele Menschen zur Selbstverständlichkeit. Großbritannien verlor seinen Status als Siegermacht. Ehemalige Feinde der beiden Blöcke wurden Freunde, Nachbarn oder Kollegen. Die Menschen konnten sich frei bewegen, reisen und niederlassen und machten auch in Großbritannien rege davon Gebrauch.

Folglich trat der ohnehin доминира Fokus der britischen EU-Mitgliedschaft auf die Kosten noch viel weiter in den Vordergrund. Auf belastbare Fakten wurde in der öffentlichen Аргументация wenig Rücksicht genommen. Eine sachliche Information über Vorteile einer EU-Mitgliedschaft wird zwar in den vielen EU-Staaten vernachlässigt. In Großbritannien gehört es alerdings zur gängigen Taktik und Rhetorik bei innenpolitischen Themen das Kosten-Nutzen-Verhältnis der britischen EU-Mitgliedschaft unvorteilhaft darzustellen and die Schuld für die verschiedensten Probleme in Brüssel zuchen. Също така е nicht verwundern, dass Populisten aus der britischen Heimat und dem Rest der Welt für Diskriminierung und teils absurde volkswirtschaftlichen Argumentationen Tür und Tor weit geöffnet vorfanden.

Ваканционен сезон

INNOVATIS пожелава на своите клиенти и партньори
Весели празници и продължителен успех през Новата 2019 година!

Моля, имайте предвид, че нашият офис ще бъде затворен до 2 януари 2019 г.

innovatis

БЮЛЕТИН НА 30 МАЙ 2018 Г.

Изпратихме последния си бюлетин, след като фондовите пазари имаха изключително силен първи месец от годината. В никакъв случай пазарите не са се успокоили и отново са се сринали през следващите месеци. По този начин февруари и март предложиха някои атрактивни възможности за покупка поради повишената волатилност и по-ниските ценови нива. Като цяло фондовите пазари се колебаят встрани.

Американските лихвени проценти продължават да се увеличават всеки месец от септември миналата година. Към днешна дата 2018 г. увеличението е около 70 базисни точки за американските хазна - както 2-годишен, така и 10-годишен падеж. Останалата част от развития свят изостава значително. Докато Федералният резерв на САЩ увеличава целевия си лихвен процент от края на 2015 г., ЕЦБ все още наблюдава или го подготвя, който ти харесва.

Големият победител в годишната статистика, както и в търкалящия се 12-месечен прозорец е: суров петрол. Това е добра новина за нашите клиенти, тъй като Oil & Gas е най-големият ни избор от няколко тримесечия. Докато много анализатори прогнозират, че ерата на ниските цени на енергията ще продължи поради нарастването на производителността в световен мащаб, размиването на мощността на ОПЕК, експлодирането на производството на американски шисти и т.н. изглежда участниците на пазара купуват и плащат различна гледна точка. Да, имаше значителни геополитически турбуленции като Венецуела, която се насочва към фалит и Близкия изток, разтърсен от апокалиптичен хаос в Сирия и САЩ, тласкайки Иран по-близо до войната. В крайна сметка спот цената за барел суров петрол се е повишила до 72 долара от 50 долара преди 12 месеца, а кривата на контракта се е променила от контанго до обратно. Тази промяна е причинена от по-силно от средното увеличение на цените на текущите доставки спрямо дългосрочните доставки.

Ервин Ласхофер и неговият екип INNOVATIS очакват геополитическите турбуленции да продължат. За съжаление лудите и мощни политически лидери се възползват от популистката пропаганда като ограничаване на световната търговия, обмен и партньорство. Тази постоянна опасност придава на енергията силна стратегическа стойност. Освен това ограничава растежа, който може да държи инфлацията под контрол. Ако нарастващият протекционизъм не доведе до повишаване на цените до високи лихвени проценти, трябва да бъдат ограничени. Тъй като много лидери смятат, че са въвлечени в глобална борба за девалвация на валутата, така или иначе не се интересуват от по-високи ставки. Най-долу очаквайте умерен и нестабилен растеж да продължи.

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