Не е изненада, икономиката е в застой. Централните банки, като Банката на Мексико, разполагат с редица инструменти, за да се опитат да активират отново икономическия импулс, един от тях е да понижат референтния лихвен процент, нещо, което Banxico вече направи преди месец. С намаляването на скоростта серия от предавки започват да се движат.

banxico

Тази ставка служи като ориентир за лихвите, които обикновените банки начисляват на физически лица и фирми. Ако ниският процент се превърне в по-евтин кредит, което кара хората да придобиват кредити и да купуват неща, вместо да спестяват (защото банката ви плаща по-малко, за да спестите парите си). От друга страна, компаниите също искат заеми, които използват, за да инвестират в своите компании, създавайки повече работни места. Всичко това кара икономиката малко по малко да се върне към растеж.

Но всичко си има цена. Намаляването на процента може да доведе до намаляване на капиталовите потоци в страната. „Ако лихвеният процент е по-малко привлекателен, глобалният инвеститор ще има по-малко стимул да инвестира в тази държава и би могъл да изтегли капитала си и да го отведе в друга с по-атрактивен лихвен процент“, казва Алехандро Салданя, главен икономист на финансова група Ve за повече.

Това може да доведе до обезценяване на валутния курс, тъй като инвеститорите ще продадат тези инструменти и ще обменят песотата си за друга валута, като долара. С увеличаването на предлагането на песос стойността им спрямо долара пада.

Ако песото се обезцени, вносът (продуктите, които страната купува от чужбина) поскъпва, тъй като се купува в долари, нещо, което може да доведе до покачване на инфлацията. Но това не е лоша новина, удобно е за компании, които изнасят амортизиран песо, тъй като техните продукти стават по-евтини за чужденците, което ги кара да увеличат обема на продажбите си.

Но Banxico все още има място да намали цената на кредита, без песото да загуби предимството си спрямо други валути. "Banxico намали лихвения процент миналия месец, но Федералният резерв (централната банка на САЩ) го направи и преди, така че разликата между двата курса остана постоянна и това кара този ефект върху обменния курс да бъде неутрализиран", казва той Салдана.

Референтният лихвен процент в Мексико все още е един от най-високите в света, което прави финансовите активи на страната привлекателни, които се придобиват в песо, така че валутата все още се търси.

„С намаляването на лихвите в останалия свят, дори ако видим, че Banxico намалява 100 базисни точки през следващите шест месеца, мисля, че мексиканското песо би било най-атрактивната валута за пренасяне“, каза Кристиан Лорънс, старши анализатор в Rabobank, пред Ройтерс.

Carry е стратегия, която се състои в заемане на пари в държава с ниски лихвени проценти и инвестиране в друга, където лихвените проценти са по-високи, което предполага извършване на международни операции на валутния пазар и на дълговия пазар.

Анализаторите очакват Banxico да намали още повече лихвения си процент, но Федералният резерв също ще го направи. „Ако това е глобален феномен, той няма да окаже натиск върху обменния курс, но през следващите месеци ще има голяма нестабилност, тъй като тези движения ще зависят от други фактори“, обяснява Салданя, която предвижда валутата да затвори година при 19.80 песос за долар.

За Габриела Силер, директор на Икономически-финансов анализ в Банко База, рисковете от обезценяване на песото остават скрити. Сред рисковете е Pemex и правителственият план за укрепване на компанията, докато външно има търговски отношения между САЩ и Китай.