Китай е изправен пред предизвикателството да запази портфейла си от загуба на стойност поради повишаването на лихвения процент на Фед

38% от валутните резерви на Китай са в долари

Пазарът на дълга беше разтърсен в сряда от новините, че Китай обмисля да намали или дори да спре покупките на американски дълг, което доведе до незабавно възстановяване на доходността на облигациите, особено на американските облигации, заплашени от идеята, че хазната може да загуби своята привлекателност Китайски гигант. Напрежението обаче отслабна часове по-късно, когато китайските власти отрекоха да има лозунг за спиране на изкупуването на американски дълг и изтъкнаха, че такава информация е невярна.

защо

Във всеки случай Китай посочи, че диверсифицира своите резерви в чуждестранна валута, с ясна декларация за намерение, че не желае да губи стойност. И това, което Китай може да вземе за своите валутни резерви, пряко засяга САЩ. Около 45% от американския дълг се държи от чуждестранни инвеститори, като китайците играят доминираща роля. По този начин, от общия дълг на САЩ, държан от чужденци, Китай има 18,7% - общо 1,1892 трилиона долара - последван от 17,2% от Япония и далеч от 5% от третия по големина притежател, Ирландия.

Ако Китай инициира продажби на американски дълг, той ще има способността да ускори нарастващите разходи за финансиране на най-голямата икономика в света, в момент, когато икономическият му цикъл вече подтиква Федералния резерв да повиши лихвените проценти. И ако не стане, азиатският гигант също е изложен на загубата на стойността на този огромен дългови портфейл, в лицето на нарастването на доходността на американския дълг, което неизбежно предстои.

"Рефлационните очаквания в САЩ и процесът на парично нормализиране в тази страна правят предвидимо, че Китай ще намали експозицията си към американски облигации, вече не по политически или търговски причини, а защото държавният дълг на САЩ се разглежда като по-малко привлекателен актив", те посочват от MacroYield.

ПОВЕЧЕ ИНФОРМАЦИЯ

Политическите и търговски мотиви на Китай да намали излагането си на американски дълг не биха били незначителен аргумент, предвид търговската му битка със САЩ и постоянните заплахи от Доналд Тръмп. Но според Link Securities „е трудно да се разбере дали Китай е готов да се сблъска със спад в стойността на американските облигации, като се оттегли от този пазар, тъй като това би навредило на стойността на собствения му портфейл“.

Китай не е само най-големият чуждестранен държател на американски дълг. Следователно доларът е доминиращата валута във валутните резерви на Китай, най-голямата в света. От общо 3,14 трилиона долара най-малко 38,2% са в долари, отбелязва Citi. С подобна експозиция американската банка смята, че е малко вероятно Китай да използва притежанията си на американски дълг като хвърлящо оръжие в търговското си напрежение със САЩ.

„Във фокуса на интереса на Китай е да защити и запази стойността на своите резерви в чуждестранна валута. Като се има предвид това, като се има предвид стабилизирането на юана и по-малко държавна намеса на ежедневния кръст на валутата, покупката на американски облигации може да бъде намалена постепенно “. За Citi, в случай че Китай вземе решение за продажба, няма друг избор, освен да бъде много прогресивен и удължен във времето. В името на двата гиганта.

По-голяма експозиция към САЩ през 2017 г.

Китай се опита да накара юана да се присъедини към групата на резервните валути с международна тежест и за това взе мерки през 2015 г., за да го направи по-гъвкав. От друга страна, доларът остава доминиращата валута в световен мащаб и през 2017 г. Китай отново увеличи резервите си в чуждестранна валута, с ръст от 129,4 милиарда долара.

Както посочва Сити, „пазарът на дълг в САЩ е най-големият и най-ликвидният, в който Китай може да задоволи нуждата си от огромни чуждестранни резерви“.

През 2017 г. обемът на американския дълг в китайски ръце отново се повиши, макар че вече не достига нивата преди 2016 г., тъй като юанът оцени.