Споразумението с кредиторите не обръща кризата на доверие към националната валута

Аржентинското правителство и Централната банка приеха извънредни мерки в четвъртък. Целта беше да се спре спада на доларовите резерви и да се избегне по-нататъшна девалвация на песото. Но инвеститорите, бизнесмените и обикновените граждани не изглеждат убедени, че мерките са достатъчни и желанието да се обменят песо за долари остава: песото беше обезценено в петък с 0,9%. Въпреки споразумението за преструктуриране на външния дълг, Аржентина страда от неизбежната криза на доверието.

силна

„Трябва да натрупаме резерви“, каза министърът на икономиката Мартин Гусман. Министърът обяви временно намаляване от 33% на 30% на удържането на износ на соя, за да могат компаниите да се възползват от възможността да изпразнят силозите си (изчислено е, че има натрупани поне 17 милиона тона зърно) и те ще допринесат долара за страната. Централната банка от своя страна обяви, че основната лихва ще нарасне от 19% на 24% при 24-часови операции, за да стимулира спестяванията в песо и че ще даде по-голяма колебание на цената на аржентинската валута. Непосредственият резултат беше лош: на следващия ден, петък, песото беше обезценено с 0,9%.

Разликата между цената на официалния долар и долара на свободния (или нелегалния) пазар вече е около 90%. Това все повече възпира за производителите на соя, големите доставчици на долари в държава, която изнася малко повече от суровини. „Производителят на зърно получава след задържане 46 песоса за долар, но ако го продаде на свободна стойност, ще получи 145 песо. Тъй като вече сте гледали този филм, продуцентите знаят, че той ще завърши с девалвация; затова предпочитат да седят на зърното и да чакат ”, обяснява Уолтър Стопелверт, главен инвестиционен директор в Portfolio Personal.

Що се отнася до насърчаването на спестяванията в песо, то се сблъсква с недоверието на аржентинците по отношение на собствената им валута и освен това със силата на фактите: получаването на годишна лихва от 24% до 34% не е много привлекателно, когато се изчислява, че инфлацията ще надхвърли % до края на годината.

Спадът в резервите на Централната банка се ускори през месеците, въпреки разменените „акции“, установени от предишния президент Маурисио Макри, и „супер акциите“, наложени от Алберто Фернандес. Всеки аржентинец има право да купува 200 долара на месец, а не още един, по официалния обменен курс. Сега нито политиците, нито висшите служители, нито тези, които събират субсидии, нямат право на тази квота. Но похотта за долара не се отказва. За да спестите или да спечелите малко пари с това, което се нарича "пюре": купувайте долари на официалната цена и ги продавайте на реалната цена.

През март 445 000 аржентинци придобиха своите 200 долара, което намали резервите на Централната банка с малко над 800 милиона долара. През септември вече имаше 4,4 милиона аржентинци, които отидоха за своите 200 долара. През първите девет месеца на годината публичните резерви са намалели с около 8 милиарда долара. И това въпреки факта, че Аржентина ще има през 2020 г., поради спада на вноса, търговски излишък близо 10 000 милиона.

Брутните доларови резерви се оценяват на около 40 милиарда, но ако златото бъде намалено, размяна в китайския юан и другаде нетните резерви са опасно близки до нулата. В същото време Аржентина е препълнена с песо. Бюджетният дефицит се финансира с отпечатване на валута (през 2020 г. са произведени около три трилиона песо и е необходимо да се възложи на подизпълнител печатница в Бразилия, за да се справи) и спестителите искат да се отърват от валута, която губи стойност всеки ден . Това води до търсене на долари, при които Централната банка винаги страда (частните притежатели ги задържат), и до леко увеличение на потреблението: хората предпочитат да купуват, преди валутата им да има още по-малка покупателна способност.

„Всичко изглежда води до обезценяване“, каза мениджър на финансова компания, който предпочете да остане анонимен. Според наскоро приетите мерки са "закъснели и недостатъчни". Може да се случи чудо и доларите да паднат от небето, но по това време също не се получи: когато Макри пое президентския пост в края на 2015 г., чуждестранните инвестиции заваляха; През последните две години от неговия мандат 37 000 милиона долара избягаха от страната. Друг вариант би бил прилагането на много строг план за приспособяване, което е малко вероятно в държава, в която 40% от населението й живее в бедност и се нуждае от субсидии и с парламентарни избори през 2021 г.

Третият вариант пред правителството на Алберто Фернандес е обобщен в получаването и приемането на силна девалвация на валута, която, с изключение на годините на паритет с долара под председателството на Карлос Менем (с катастрофален изход), не е оставила да бъде девалвирани десетилетия. От 1983 г. песото е загубило 10 нули. Тоест, хипотетична сметка от един милиард тогава струва една. Правителството е решено да направи каквото може, за да избегне рязка девалвация, страхувайки се, че това ще доведе до електорално поражение през 2012 г. и може би до неустойчива социална криза.