03 септември, 2020

mutuactivos

  • 03 септември, 2020

Инвестиционните портфейли на Mutuactivos не са излезли на почивка. В управленския екип ние продължихме в подножието на каньона дори през тези летни месеци, в които нестабилността нараства преди полета и почивката на много инвеститори.

Позиционирането на Mutuativos продължава да бъде подобно на това преди лятото: акции под ниско тегло (комбиниране на позиции в компании за растеж, като американска технология, с акции с по-циклично пристрастие в Европа, избягване на силно задлъжнели компании) и наднормено тегло в кредит.

Позиционирането на Mutuativos остава подобно на преди лятото: акции с поднормено тегло и кредити с наднормено тегло.

През последните няколко седмици обаче пазарите продължават да се покачват, намаляваме излагането си на периферен дълг и корпоративен кредит, където потенциалът става все по-малък и по-малък. Този по-нисък кредитен риск също ни позволи да намалим позицията по продължителност на лихвените проценти, които поради тяхната отрицателна корелация с рисковите премии действат като хеджиране в портфейлите.

Специфични, намалихме чувствителността на нашите портфейли към лихвените проценти (продължителност на лихвените проценти). През последните месеци имахме продължителност, по-голяма от тази на нашите референтни индекси, наред с други фактори, като например защита в портфейлите с фиксиран доход, предвид нашия силен ангажимент за кредитиране. Но икономиката бавно се подобрява, кредитът е силно подкрепен от покупки от централните банки и инфлационните очаквания нарастват. Поради всички тези причини и предвид асиметрията на държавния дълг в портфейла, ние предпочетохме да намалим позициите, въпреки факта, че очакваме лихвените проценти да останат в диапазон, който не е твърде далеч от сегашните нива, централните банки не искат лихвите да издигам се.

Позициониране на портфейли за взаимни инвестиции

Също така намалихме ниското си тегло до долар. Продължаваме да се представяме по-слабо от индексите на нашия фонд, но след рязката корекция леко сме компенсирали позиционирането си. Нещо подобно се случва и със златото. Имахме значителна експозиция в портфолиото си, но след силното рали на жълтия метал значително намалихме тежестта на тази инвестиция.

Инвестиционните портфейли на Mutuactivos не са излезли на почивка. В управленския екип ние продължихме в подножието на каньона дори през тези летни месеци, в които нестабилността нараства преди полета и почивката на много инвеститори.

Позиционирането на Mutuativos продължава да бъде подобно на това преди лятото: акции под ниско тегло (комбиниране на позиции в компании за растеж, като американска технология, с акции с по-циклично пристрастие в Европа, избягване на силно задлъжнели компании) и наднормено тегло в кредит.

Позиционирането на Mutuativos остава подобно на преди лятото: акции с поднормено тегло и кредити с наднормено тегло.

През последните няколко седмици обаче пазарите продължават да се покачват, намаляваме излагането си на периферен дълг и корпоративен кредит, където потенциалът става все по-малък и по-малък. Този по-нисък кредитен риск също ни позволи да намалим позицията по продължителност на лихвените проценти, които поради тяхната отрицателна корелация с рисковите премии действат като хеджиране в портфейлите.

Специфични, намалихме чувствителността на нашите портфейли към лихвените проценти (продължителност на лихвените проценти). През последните месеци имахме продължителност, по-голяма от тази на нашите референтни индекси, наред с други фактори, като например защита в портфейлите с фиксиран доход, предвид нашия силен ангажимент за кредитиране. Но икономиката бавно се подобрява, кредитът е силно подкрепен от покупки от централните банки и инфлационните очаквания нарастват. Поради всички тези причини и предвид асиметрията на държавния дълг в портфейла, ние предпочетохме да намалим позициите, въпреки факта, че очакваме лихвените проценти да останат в диапазон не твърде далеч от сегашните нива, централните банки не искат лихвите да издигам се.

Позициониране на портфейли за взаимни инвестиции

Също така намалихме ниското си тегло до долар. Продължаваме да се представяме по-слабо от индексите на нашия фонд, но след рязката корекция леко сме компенсирали позиционирането си. Нещо подобно се случва и със златото. Имахме значителна експозиция в портфолиото си, но след силното рали на жълтия метал значително намалихме тежестта на тази инвестиция.