Хенрик Лумхолд, Inside Economics Публикувано на 26.03.2013 г. 4:00 ч. Актуализирано

банкови депозити

Финансова катастрофа в Кипър беше предотвратена на тясно. Както е обичайно по въпросите на европейската икономическа политика, между лидерите на Кипър и Еврогрупата беше постигнато споразумение малко преди 12 ч. Миналата неделя, достатъчно близо, за да затворят, че кипърците не можеха да избегнат директния поглед към бездната. Такъв е процесът на вземане на решения в ЕС днес, че уменията на добрия практикуващ в играта на страхливите са все по-важни за преговарящите.

Кипър поиска спасителна помощ от 17 000 милиона за рекапитализация на банката си, но европейските финансови министри предложиха само 10 000, настоявайки за необходимостта да се получи финансирането на останалите директно от Кипър. Първото предложение за решение разглеждаше данък върху банковите депозити със ставка от 6,75% за депозити под 100 000 евро (т.е. тези, които действително имат гаранция за депозит) и близо 10% за останалите. Тази мярка беше отхвърлена от кипърския парламент на 19 март, предизвиквайки ултиматум от ЕЦБ: да ви осигурим финансирането от 5,8 милиарда (което беше оценено като необходимо) или ще затворим достъпа ви до спешно финансиране от понеделник 25 март.

Окончателната сделка не засяга осигурените вложители, оставяйки тежестта върху депозитите над 100 000 евро, които могат да бъдат изправени пред данъчна ставка до 40%. Отделно от това, Laiki bank (Народна банка на Кипър) ще бъде прекратена, чиито акционери, облигационери и кредитори са изправени пред загуби от близо 100%. Laiki ще бъде разделена на лоша банка и добра банка, а активите на последната ще преминат към Bank of Cyprus, която също ще наследи около 9 милиарда задължения на Laiki. Освен това вероятно ще въведе данъчно увеличение на капиталовите печалби и корпоративните печалби.

В официалното си изявление по пакта Еврогрупата „предвижда споразумение между Кипър и Руската федерация за финансово участие“. Все още не е ясно, че мерките за депозит, разпускането на Laiki и новите данъци ще бъдат достатъчни и се обмислят редица допълнителни източници на финансиране. Това може да замеси Русия, въпреки че досега тя отхвърля предложения от кипърските власти. Страната обаче има много специален интерес от оцеляването на банковата система на острова, тъй като се смята, че руските граждани са депозирали около 31 000 милиона евро в банкови сметки, пари от "различен произход".

Тъжният прочит на кипърската криза

Какво следва от събитията в Кипър? Е, поредица от заключения относно икономиката на острова и неустойчивостта на неговото фискално положение, дори след новите мерки. Кипър има публичен дълг, който ще достигне 145% от БВП, когато бъде включено ново финансиране от Европа. Това ще бъде в контекста на икономически колапс, който ще направи планираното намаляване на дълга му до 100% от БВП на практика невъзможно през 2010 г. Това, че управлението на банковите и публичните финанси на страната е оставило много да се желае, е дискусия. . Балансът на банковия сектор достигна почти осем пъти БВП в своя пик, около два пъти повече от средния за ЕС. А съмнителните банкови практики превърнаха Кипър в фактическо данъчно убежище, за голямо ужас на останалата част от ЕС. Имаше и лош късмет, тъй като кипърските банки участваха в преструктурирането на гръцкия дълг, който заемаше прекомерна част от балансите им.

Но най-тъжното четиво, за съжаление, надхвърля Кипър и е свързано с икономическото и финансово управление на еврозоната, осъществено с все по-малка перспектива от общия интерес на Валутния съюз и с нарастващ акцент върху националните интереси. Предложението за налагане на лихва върху гарантираните банкови депозити не беше изпълнено. Но самият факт, че мярката се разглежда - и не само от Кипър - след обмисляне на стъпки към банков съюз в Европа, показва огромната разлика между декларираните намерения и конкретните политики. Ключова характеристика на нововъзникващите икономики - и една от основните им слабости - е именно правната и институционална несигурност. Бъркането с нещо толкова фундаментално като гаранция за банкови депозити, договорено на общоевропейско ниво, успя да въведе елементи на несигурност сред гражданите, които не бяха необходими. Да се ​​надяваме, че малцина ще стигнат до извода, че ако нещо върви за Кипър, всичко може да се случи за всяка държава от Валутния съюз.

* Хенрик Лумхолд е съосновател на Inside Economics.