управление на богатството, капиталови пазари и инвестиционни услуги

Наемете 4 чанта:

Renta 4 Bolsa FI в края на първото тримесечие получи рентабилност от + 4,9% в сравнение с + 4,3% от Ibex 35, което трябва да бъде удовлетворено, тъй като не е особено положително с развитието на испанския фондов пазар началото на 2014 г. е грешно и все още е над ефективността на нашия бенчмарк. Компаниите, които допринесоха най-много за портфолиото на Renta 4 Bolsa FI през тримесечието, бяха: CaixaBank, Bankinter, Ferrovial, Acerinox, Gas Natural, Red Eléctrica, ACS, Bankia и Enagás. Експозицията към акции намалява с 3 пункта в сравнение с експозицията, която фондът имаше в началото на януари, оставяйки 8 точки на ликвидност, за да се възползват от възможните корекции към нива, при които смятаме, че потенциалът за целта ни за годината е по-привлекателен.

файлове

Доход 4 Портфолио за избор на дивидент:

Renta 4 Дивидент за избор на портфейл В края на март 2014 г. FI получи рентабилност от + 3,3% в сравнение с + 1,7% от Euro Stoxx 50 и + 4,3% от Ibex 35. Поддържаме експозиция към фондовия пазар от над 80%, въпреки че компаниите, които са в портфолиото, са се променили поради ротацията, която ни позволява дивергенцията в поведението на регистрираните компании. Към портфолиото добавихме няколко нови компании: Ahold, Gas Natural, Wolters Kuwer, GALP, KPN, Technip, ACS, Louis Vuitton, Unilever и British Gas. Увеличения над 10 500 от Ibex или 3 200 от Euro Stoxx ще бъдат използвани за намаляване на експозицията към акции, докато падането до нива близо до 9 500 от Ibex или 2 950 от Euro Stoxx ще бъде използвано за увеличаване, вероятно в компании, които вече имаме имаме в нашето портфолио.

Наем 4 Япония:

Доход 4 Япония е завършила тримесечието, натрупвайки рентабилност от -8,86% за тримесечие, когато японските акции са имали лоши резултати, мотивирани от нестабилността на развиващите се пазари. Считаме настоящите нива като ясна възможност за инвестиране в Renta 4 Япония, тъй като паричната политика на Японската централна банка е най-експанзивната сред развитите страни и видяхме ефектите, които подобна политика предизвика в САЩ. Трябва да се отбележи, че покачването на данъците върху потреблението в момента започва в Япония и това е довело до по-лошо поведение на потребителския сектор през първата половина на годината, но смятаме, че потреблението ще пострада значително в краткосрочен план, но по-късно претърпяват нормализация, когато ефектът от натрупването от преди увеличението на данъка приключи. Направихме значителни промени в портфолиото на фонда, в момента имаме наднормено тегло в банки, химикали и реално състояние. Заемаме позиции в акции като Asahi Kasei, Toray Industries, Honda Motor, Japan Tobacco и Karuten. Напротив, намалихме позициите си в Komatsu, Olympus Corp, Takeda.

Наем 4 Латинска Америка:

Нашият инвестиционен фонд в Латинска Америка отчете + 5,02% през март, въпреки че все още регистрира годишни загуби. Същественото подобрение, което тези пазари са изпитали през последния месец, показва края на наказанието за нововъзникващите райони в резултат на оттеглянето на стимулите от FED. Въпреки че е вярно, че някои региони като Венецуела или Аржентина поддържат нестабилност и несигурност, основните инвестиционни дестинации в региона запазват своята привлекателност и добри перспективи за растеж. Само Бразилия, чийто пазар се търгува на PER 10 пъти, отстъпва с лошо представяне в резултат на своите трудности. Без да продължи по-нататък, централната й банка трябваше отново да повиши лихвените проценти до 11%, за да се пребори с постоянната инфлация. Изглежда обаче, че паричните потоци се връщат в региона и е много вероятно те да продължат да се възползват от ниските оценки, които сега показват.

Наем 4 САЩ:

Доход 4 стойност Европа:

Renta 4 Valor Europa FI получи в края на март 2014 рентабилност от + 3,1% в сравнение с + 1,7% на Euro Stoxx 50. От стартирането си през ноември 2009 г. тя получи рентабилност от + 34,72%, което се равнява на при + 7,12% годишно и представлява 21,7% по-добър резултат от постигнатия от Euro Stoxx 50. Сред компаниите, които са допринесли най-много през тримесечието, заслужава да се подчертае грандиозното представяне на Michelin, който беше и първият фонд позиция. Ревизиите надолу към очаквания растеж за 2014 г. продължават да ме вълнуват. Ако в началото на годината пазарът очакваше печалбите да нараснат около 13%, три месеца по-късно анализаторите преразгледаха този ръст до + 8,8%. Въпреки че твърдя, че без ръст на печалбите няма да има рентабилност през 2014 г., струва ми се, че акциите показаха забележителна сила въпреки намалението на прогнозите за печалбите.