ФОРЕКСНА ВОЙНА

Валутната война, която обсъждаме от дълго време, политиката на „проси своя съсед“ чрез обезценяване, постига обратното на това, което те възнамерявали да постигнат

„Опитах да живея в реалния свят вместо черупка, но ми беше скучно още преди да започна“ The Smiths

добра

Валутната война, която обсъждаме от дълго време, политиката на „проси съседа си“ чрез обезценяване, постига обратното на това, което те възнамеряваха да постигнат. The доларът се засилва като глобална резервна валута вместо да отслабнете.

Развиващите се страни продължават да оставят валутите си да се сриват спрямо долара и да приемат злото на рецесията или стагнацията с инфлация в замяна на поддържането на своите доларови резерви. И най-малкото тази политика помага да се предотврати падането на суровини и стагнацията на неефективните икономики от създаването на брутална криза.

Ако анализираме спад в доларовите резерви на развиващите се икономики, Цифрите в някои страни изглеждат тревожни, но размерът на тези резерви остава на исторически високи нива.

Докато Китай намали резервите си с почти 400 милиарда долара през 2015 г., други страни просто позволиха валутите им да паднат с 20% до 50%. Индия, Русия, Тайланд и дори Южна Корея запазиха своите доларови резерви непокътнати. Като се има предвид, че някои от тези държави, като Русия или Тайланд, не са имали значителна сума на дълга в долари и по-голямата част от разходите им са в местна валута, те са успели да избегнат безпрецедентна криза. С цената на засилване на ролята на долар като Крал на монети и глобален резерв.

Доларовите резерви на 12-те най-развиващи се икономики са паднали само с 2% през 2015 г. до 2,8 трилиона долара.

Човек смята, че неговата малка и незначителна монета ще може да направи същото като братовчед на Zumosol и той греши

Капанът за валутната война винаги е един и същ. Човек вярва, че неговата малка и незначителна монета ще може да направи същото като братовчед на Zumosol и той греши. A 80% от транзакциите в света се извършват в долари и те ще останат, защото се губи доверието във всяка друга валута.

Въпреки това, поддържането на доларови резерви на високи нива (почти трилион долара над цифрата от 2008 г.) също може да предотврати крах.

Между 2008 г. и май 2009 г. доларовите резерви на основните нововъзникващи икономики се сринаха с повече от 500 милиарда долара, за да спаднат до 1,9 трилиона долара. Днес същите тези резерви са рекордно високи.

Но нека разгледаме другата страна на медала. Политиката на поддържане на тези резерви на всяка цена и оставянето им да се обезценят агресивно има три последици:

Изходът от настоящата ситуация се отлага, тъй като разполагаемият доход, инвеститорският интерес и капацитетът за финансиране падат.

Свръхкапацитетът се запазва, като се избягва почистването на сектори, които са били излишни.

Това показва, че правителствата очакват забавянето и ниските цени на суровините да продължат по-дълго.

Отдавна коментирахме, че си струва да анализираме влошаването на резервите на страните и натрупването на материални запаси. Мисля, че те са две от променливите, които ще ни помогнат да разберем дали 2016 г. е подобна на 2008 г. или е просто преувеличение.