В Ibex големите и платежоспособни компании с други средни компании, които са демонстрирали завидна рентабилност

Ibex се отвори в червено. Селективният възстановява загубеното през годината. Ibex 35 губи 10 000. Всеки, който слуша радио, гледа телевизия или чете вестник, е свикнал с тези заглавия. Новините и първите страници на вестниците обикновено включват информация за представянето на испанския фондов пазар и го правят, като се позовават на индекса, който групира най-важните акции в националния парк.

леки

Индекс, който има много изразени особености. Първото нещо, което експертите подчертават, е, че „това е силно пристрастен индекс към големи стойности и много цикличен, с голямо тегло на банките“, обобщава Хосе Луис Мартинес, стратег на Citi в Испания, нещо, което „е положително в положителен контекст, но относителното му поведение е по-лошо при сценарий на несигурност и консолидация ".

В действителност, сред 35-те акции, които съставляват индекса, са Santander, BBVA, CaixaBank, Bankia, Popular, Sabadell и Bankinter, с тегло близо 40% от общия брой. „Тази тежест на банковия сектор е привлекателна, когато икономиката се развива добре и типичният бизнес, този на отпускане на заеми, потоци, но във времена на несигурност и нестабилност, банковите стойности са най-атакувани“, предупреждава Диего Хименес- Албарацин, ръководител на променливата на дохода от Инвестиционния център на Deutsche Bank. Той също така обръща внимание на почти неличността на другите сектори: „В телекомите имаме Telefónica и напоследък Jazztel, които ще изчезнат с усвояването на Orange; в енергия, само Repsol. Разнообразието е само във финансовия и електроенергийния сектор ".

Освен това, според анализаторския екип на Société Générale за корпоративно и инвестиционно банкиране, само четири ценни книжа, Santander, Telefónica, BBVA и Inditex, представляват 50% от Ibex 35. „И само един, Santander, тежи 17% от индекса. В Европа най-високите индивидуални относителни тегла варират от 5% до 10% ".

„Това доминиране на сектора е привлекателно, когато икономиката се справя добре, но по време на несигурност банковите акции са най-атакувани“, казва Диего Хименес-Албарацин от Deutsche Bank

Всъщност „Ibex е по-концентриран в няколко компании, отколкото други индекси, и това е недостатък, но е отражение на икономиката, която представлява“, обяснява Хорхе Изагире, директор на акции и деривати в BME. „Вече бихме искали да имаме много повече много ликвидни компании и за да има по-голямо секторно разнообразие, но би било лукс, който не можем да си позволим, да се откажем от стойност, която е лесно достъпна или продаваема, за да се подобри секторното многообразие“ признава той.

Във всеки случай по отношение на ликвидността Изагире казва, че "няма на какво да завижда на други индекси, тъй като Сантандер, BBVA и Telefónica са най-ликвидните ценни книжа в Европа". Вярно е, че големите компании на испанския фондов пазар не само ги харесват у нас, но и привличат интереса на чуждестранните инвеститори до степен да водят класирането на ценните книжа с най-голямо движение на EuroStoxx. Други като Repsol, Iberdrola или Inditex също обикновено са сред 20-те най-течни.

И това е, че испанският фондов пазар се движи все повече и повече. Всъщност увеличението на търговията с акции в брой през 2014 г. е 22,14% за ценните книжа Ibex 35, 73,16% за Ibex Medium Cap и 18,38% за Ibex Small Cap.

Изагире също припомня, че паркетът е лидер в заплащането на акционерите, нещо, което малките инвеститори високо ценят. С годишен процент от 5%, той е доста над 3,7% от пазарите в Обединеното кралство или 3,3% от Франция, благодарение на факта, че повечето от големите компании, които съставляват Ibex 35, редовно плащат на акционерите. И се увеличава. Всъщност с данни до 30 октомври 2014 г. испанските компании са наградили своите участници с 81% повече, отколкото през същия период на предходната година.

Несъответствието в размерите е друг проблем, подчертан от Виктория Торе, ръководител на отдел за анализи и продукти в Selfbank, когато коментира, че важни компании на европейско ниво „съжителстват с други по-малки, които, въпреки че са включени в Ibex 35, на други пазари ще бъдат класифицирани като средни компании ".

Но размерът не винаги е синоним на рентабилност и това се подкрепя от цифрите. През 2014 г. Jazztel, с печалба от 61%, и Red Eléctrica, с 51% - две стойности, представляващи съответно 0,7% и 2% от испанския индекс - бяха акциите, които се покачиха най-много. Други средни членове като Enagás, Acciona или Bankinter са спечелили над 30%, докато рентабилността на гигантите на испанската фондова борса варира между 7,5% от Сантандер и 80%, които Inditex губи.

Важното обаче е, че нашите компании представляват голям интерес за чуждестранните инвеститори и доказателство за това, подчертава Торе, е, че „се изчислява, че инвестициите на Карлос Слим, Джордж Сорос, Уорън Бъфет и Бил Гейтс в испански компании надхвърлят 3 000 милиона евро от 2011 г. насам “. И той изброява: „Сорос участва в последното голямо увеличение на капитала в Сантандер; Slim наскоро замени Koplowitz като първи акционер на FCC, а в края на 2013 г. Бил Гейтс стана акционер в строителната компания (6%), а през 2014 г. в Prosegur ".

Голямо семейство

Ibex 35 или Ibex само за спестяване на пари е най-известният индекс на испанския фондов пазар, но в никакъв случай не е единственият. През последните няколко години се родиха други, които се опитват да подчертаят определени характеристики на регистрираните компании и служат като основен (референтен актив) за инвестиционни продукти. Те варират от тези, които са фиксирани в размера на регистрираните компании (Ibex Medium Cap се състои от 20-те ценни книжа на испанския фондов пазар, които следват тези на Ibex 35, и Ibex Small Cap, за следващите 30) на тези, които предлагат по-висока доходност на дивидент, Ibex Top Dividend; тези, които отговарят на критериите за добра практика в областта на корпоративната социална отговорност, FTSE4Good Ibex или последните, които се появяват, поредицата от целеви индекси на нестабилност.

Тези други Ibex също служат, казва Хорхе Изагире, директор на акции и деривати в BME, за да насърчат по-малките компании да навлязат на пазара и да се стремят да бъдат част от тях.