песо

Валутният кръст USDMXN включва два лихвени процента, лихвения процент на FED за долара на 2,25% и лихвения процент на Banxico за песото на 7,75%. Както знаете, тези лихвени проценти варират в зависимост от паричната политика на всяка централна банка. Това ни казва, че когато купуваме валутния кръст USDMXN, инвеститорът губи за преобръщам се дневник. В този случай плащайте. Може да се каже, че USD (2,25%) - MXN (7,75%) ≃ 5,50%. Ще ви покажа стратегия, която се възползва от тази ситуация.

Едуардо Рику е търговец на опции

Ако анализираме паричната политика на двете централни банки от последните две години на FED, ще видим, че лихвените проценти продължиха от 0,50% на 21 септември 2016 г. до 2,25% днес. От друга страна, лихвеният процент на Banxico беше от 4.75% през септември 2016 г. до 7.75% днес.

Фигура 1. Графика с лихвените проценти на MXN и USD. Лихвена разлика и обменния курс USDMXN

На фигура 1 виждаме тенденцията на двата лихвени процента. Виждате по-стръмно покачване на лихвения процент в долари в сравнение с лихвения процент песо, кривата на разликата между двата лихви се стабилизира и тази година тя леко се обърна.

Като вземем предвид анализа на лихвените проценти и паричната политика на двете страни, можем да съставим стратегия за разликата в лихвените проценти и да елиминираме риска от експозиция към валутния кръст USDMXN.

Ще намалее ли разликата в лихвените проценти между долара и песото?

Паричната политика на FED най-вероятно ще продължи своята по-агресивна политика по отношение на лихвените проценти, докато Banxico, както е показано на графиката, е с по-бавни темпове, разликата между лихвените проценти се стесни много слабо през последните месеци.

Ако американската икономика продължи със силните си темпове на растеж, инфлацията ще расте, което води до допълнително увеличаване на лихвените проценти до диапазон от 3,00% до 3,50% в края на 2019 г. за долара.

В Мексико Banxico най-вероятно ще продължи своята по-умерена политика, запазвайки приоритетната си цел да поддържа инфлацията ниска и стабилна, знаейки, че централните банки следят отблизо своите колеги, вярвам, че лихвеният процент няма да достигне повече от 8,50%. Склонен съм да мисля, че Banxico ще поддържа по-мека парична политика.

Точки Размяна, преобръщане от тази гледна точка ще бъде по-евтино за купувачите на USDMXN спот, тоест, "Спот", в идните времена.

Три месеца напред с крос USDMXN

Стратегията е да бъде изложена на разликата в лихвените проценти в USDMXN. Целта е разликата в лихвените проценти на долара и песото да се стесни през следващите три месеца, отменяйки риска от експозиция, като аз съставих консервативна стратегия по отношение на риска, с фокус върху лихвените проценти. лихва.

Операция Напред направо три месеца, продажба на USDMXN за 1M, точките Размяна са фиксирани и договорени до датата на изтичане.

Операция Fx място, покупка на USDMXN за 1 млн. точки Размени Том/Напред са краткосрочни до два дни.

Много нисък риск, нямам експозиция, маржът за поддръжка е нулев, риск при лихвените проценти на двете валути.

Ежедневни разходи в спот позицията, разходи за такса за суап при преобръщане, разходи за рефинансиране за нереализирани печалби и загуби, по овърнайт либорс курс в щатски долари, на 2 октомври се търгуваше на 2.17, плюс споразумение за Forex къща за двете операции.

Фигура 2. Стратегическа операция Forward Forward, изпълнена на 31 август и резултатите от 1 октомври. (Различни пазари)

На 31 август доларовият лихвен процент от 2% се повиши до 2,25% през септември, лихвеният процент на песо остана 7,75%, USDMXN се търгуваше в 19,14, овърнайт либор курс USD на 1.91625%.

Операция Напред направо на продажба USDMXN за 1M на цена от 19.4354 точки Размяна получи 0,2954, срок на годност на 3 декември, цена на 1 октомври в 18,89, резултат с включени разходи от + 28,284.28 (+ 2,76%).

Операция Fx място, закупуване на USDMXN за 1M на цена от 19.14 точки Размени Том/Напред Те са краткосрочни, два дни, цената на изпълнението в брой е променена на 19.20 за цената на преобръщане, цена на 1 октомври в 18.70, резултат с включени разходи от -26.664,88 (-2.60%).

Комбиниран резултат: +1 619,40 USD (+ 0,16%), промяната в доларовите лихвени проценти този септември беше от полза за стратегията, разликата между двата процента се стесни от 5,75% до 5,50%.