Деривативното хеджиране е стратегия, предназначена да премахне или поне да сведе до минимум загубите, които може да причини неблагоприятното движение на цените.

договора Ibex

Тази стратегия придобива особено значение в определени периоди, като например лятото, тъй като поради празниците инвеститорите на дребно не могат да държат око на пазара през цялото време.

Извършването на хеджиране на портфейл ви позволява да бъдете по-спокойни в случай на евентуален спад в цената на акциите, които имаме в нашето портфолио. Ливъриджът, предлаган от деривати, ще направи разходите за хеджиране по-ниски от стойността на портфейла.

Пример за хеджиране на портфейл от испански акции с фючърси

Нека си представим портфолио от 250 000 евро, съставено от следните стойности:

Стойност Сума
Телефон 50 000¤
Феровиален 50 000¤
Marline 50 000¤
Мелия 50 000¤
Ибердрола 50 000¤

Въпреки че би имало възможност за хеджиране на тези позиции с фючърси на всеки от тези акции, които имаме в нашето портфолио, за инвеститора ще бъде по-лесно и по-евтино да го направи чрез фючърси върху индекса Ibex 35.

За да знаем колко фючърсни договора ще трябва да продадем, трябва да знаем бета версията на тези стойности, т.е. чувствителността, която тези стойности притежават по отношение на движенията на пазара (може да се покачва или понижава) повече или по-малко от референтния индекс за същия период).

Когато ценната книга има бета по-малка от 1, тя се счита за защитна защита, която варира по-малко от референтния индекс, в случая Ibex 35. Напротив, когато бета е по-голяма от 1, говорим за агресивни стойности, които варират повече от вашия референтен индекс. Те са склонни да се покачват повече в бичи дни, но също така падат повече, когато са зле дадени.

Можем да получим глобалната бета версия на нашето портфолио, като претеглим бета на различните ценни книжа въз основа на относителното им тегло в портфейла:

Стойност Тегло в портфейла Сума
Телефон двадесет% 1.13
Феровиален двадесет% 0,89
Marline двадесет% 0,74
Мелия двадесет% 0,73
Ибердрола двадесет% 0.9

Я = 0,20x1,13 + 0,20x0,89 + 0,20x 0,74 + 0,20x0,73 + 0,20x0,90 = 0,878

Я от 0,878 ни казва, че когато Ibex 35 се покачи с 1%, портфолиото ни нараства с 0,87%. Разбира се, когато Ibex падне с 1%, портфейлът пада по-малко, по-точно -0,87%. Коефициентът на покритие ще посочи броя на бъдещите договори, необходими за покриване на портфейла.

Коефициент на покритие = (Пазарна стойност на портфейла/стойност Ibex 35) x Множител x Я

Трябва да знаем, че множителят на Ibex 35 е 10 евро. Ако приемем, че Ibex 35 в момента се търгува на 9 900 точки:

Съотношение на покритие = (250 000/9 900 * 10) x 0,878 = 2,2

Това означава, че е необходимо да се продадат 2,21 фючърсни договора Ibex 35, за да се покрие напълно рискът от портфейла. Има обаче проблем със закръгляването, тъй като могат да се продадат 2 или 3 договора, но не и 2.21. За да решим това, можем да продадем 2 бъдещи договора от Ibex 35 и 2 от бъдещия Mini Ibex 35, чийто множител е 1 евро.

Изготвено в сътрудничество с Самостоятелна банка.
Автор: Виктория Торе, отговорен за разработването на съдържание, продукти и услуги на Self Bank.