потенциално въздействие върху вашите резултати

Именно това има географска диверсификация. Че понякога е удобно, а друг път боли. Сега е време за втората версия заради валутите, които застрашават резултата от големия Ibex

Изкушението е да мислим, че те са твърде далечни субекти. Реалността е, че те са много по-близки въпроси, отколкото си мислите. Това е новият тремор, който изпитват нововъзникващите валути, който вече поставя нащрек много испански компании, започвайки от големите шестици на Ibex 35, Inditex, Santander, Telefónica, BBVA, Iberdrola и Repsol, поради въздействието, което падането на валути като Турска лира, руска рубла, бразилско реално или мексиканско песо може да има върху вашите резултати и вашия бизнес в тези страни.

нововъзникващите

Специфични, между 15% и 60% от печалбата или продажбите на луксозния секстет Ibex може да бъде засегнат, ако девалвацията на валутите на страни като Бразилия, Мексико, Турция, Русия или Китай продължи или дори по-лошо, се влоши. Средно това е една трета от резултатите, която е компрометирана от земетресението в нововъзникващите валути.

Причината е не друго, а значението, което тези държави имат в отчетите за доходите на най-големия от референтния индекс на испанския фондов пазар. По същия начин, както в други времена тези страни са служили като подслон за испански компании, сега те могат да пострадат горчива страна на международната диверсификация чрез проявата на Валутен курс.

Според данните, представени в отчетите за първото полугодие на 2015 г., Мексико представлява около 38% от печалбата на BBVA, останалата част от Южна Америка, 17% и Турция, 6,3%. В случай че Сантандер, между януари и юни Бразилия предоставя 20% от обезщетението; Мексико, 7%; и Чили, 5%. В Телефон, повече от 50% от брутната печалба за първия семестър идва от Бразилия и Латинска Америка.

В случай че Ибердрола, Латинска Америка е източникът на 15% от печалбите през първата половина. За Репсол, около 15% от резултатите идват също от Бразилия, Русия и Азия. Inditex, която ще представи полугодишните си резултати до септември, сега е по-засегната, отколкото по друго време, тъй като решението на Китай да отслаби юана генерира реплика в целия регион и на други нововъзникващи пазари, които генерират доход за компанията. Излагането на текстил в Азия, Америка и извън европейските страни като Турция също може да достигне една трета от продажбите си.

Въпреки че са най-големите - и тези, които имат най-много предимства - те са най-изявените имена, те не са единствените фирми на Ibex, които са засегнати от възникващия бурен прилив. Mapfre, Gamesa, Indra или Abertis те се добавят към този списък с потенциални жертви в случай, че загубата на стойност на валутите на пазарите, на които те присъстват спрямо еврото, продължи.

От долара. към еврото

Защото точно това се случва, че слабостта на тези валути се задълбочава до такава степен, че те не само се обезценяват спрямо щатския долар, но те го правят и спрямо еврото, нещо, което вреди на резултатите, когато става въпрос за превеждането им в евро, за да ги доведе до Испания. И не само това. Комбинацията от тези падания с тези в суровините и световната търговия нарисуват несигурна икономическа перспектива с капацитет резултатите да бъдат по-малко блестящи от очакваните преди няколко месеца.

Има няколко причини, които побеждават след тези обезценки, въпреки че те главно споделят три: падане на суровини, че те са основен източник на доход за тези страни; на капиталов бяг, насърчени от връщането на нестабилността и от нервността, която заобикаля възможността САЩ скоро да повишат лихвените проценти; и маневра на ударна вълна Китай да отслабят своята валута, към което другите страни не са склонни да останат безстрастни. Оттам нататък има държави, сред които се открояват Бразилия и Русия, които добавят свои икономически проблеми под формата на рецесия и висока инфлация.

Една от валутите, която най-силно усеща натрупването на тези елементи и която е най-чувствителна за големите испански компании, е Бразилски истински. Досега тази година тя е обезценила 17% спрямо еврото, до 3,88 реала или, обратно, 0,257 евро на реал-, най-ниската промяна спрямо европейската валута от 2003 г. Тази еволюция води до това, че сега 1 милиард реала сега намаляват до 257 млн. евро, когато в края на 2014 г. те стават 310 млн. евро.

Друг фокус, който засяга особено BBVA и в по-малка степен Inditex, е Турция. В разгара на политическата и институционална криза, която страната страда, Турска лира е ускорил паданията си през последните дни. Лирата е поевтиняла до 3,29 единици за евро - обратно, 0,303 евро -, най-ниската промяна от раждането на единната валута през 1999 г. Досега тази година лирата е натрупала спад от 14% спрямо еврото.

Паданията се простират и до други латиноамерикански валути. Към днешна дата Колумбийско песо той се обезценява с 16% спрямо еврото през 2015 г. и пада до 3400 песо, най-ниската промяна от 2004 г .; на Мексиканско песо спада до минимумите си за 2011 г. след натрупване на 5% амортизация, до 18,69 песо; и Чилийско песо, която губи 5% от стойността си спрямо еврото през 2015 г., отбелязва най-ниската си промяна за една година - 775 песос за евро.

The Руска рубла, който вече рязко падна през 2014 г., проследява стъпките си, наказан от слабостта на икономиката и спада на суровините. След като се възстанови до 53 рубли за евро, този четвъртък тя отслабна до 75 рубли, когато приключи 2014 г. на 73 рубли.

Но проблемът не се ограничава само до латиноамериканските валути или рублата. След решението на Китай След обезценяване на нейната валута юан и отделяне от долара други азиатски съседи не изостават, за да не загубят конкурентоспособността си по отношение на китайските продукти. В резултат на това оценките, които те регистрираха спрямо еврото до преди няколко седмици - и които засилиха резултатите, които испанските компании постигнаха в тези страни, когато ги промениха на евро - се превърнаха в обезценяване - като по този начин намалиха тези резултати. The Малайзийски рингит тя вече обезценява 8% спрямо еврото през 2015 г., до 4,6 рингита, и е най-ниската промяна от 2010 г. насам. индонезийска рупия тя губи 3,5% от стойността си спрямо еврото до момента тази година, до 15 470 рупии. The тайландски бат тя вече не оценява еврото през 2015 г. и се увеличава в други валути, като например Индийска рупия или Тайвански долар, те са модерирали.

А китайската валута? Променя се на 7,10 юана за евро, който все още е по-силен от края на 2014 г. на 7,54 юана, но не толкова силен, колкото през април, когато се разтегна до 6,55 юана за евро.

Англосаксонската „ваксина“

Тази еволюция ще остави своя отпечатък в отчета за приходите и разходите, но някои компании, като Santander или Iberdrola основно, ще намерят точно противоотрова, дори частична, в чуждестранна валута. Повече от всичко, защото еврото остава отрицателно спрямо щатския долар или британския паунд през 2015 г. Следователно доходът от тези пазари - или в тези валути - ще се превърне в повече евро.

Спрямо долара еврото все още е спаднало със 7,5% през 2015 г., а спрямо лирата - около 8%. Разбира се, нестабилността от последните седмици смекчи тези спадове. Потвърждавайки статута си на международна валута за финансиране - с това, което нараства, когато нервността се върне и спада, когато се върне доверието, еврото се върна към $ 1,12, най-високата си промяна от края на юни.