Знаете ли как работи методологията Value at Risk (VaR)?, Как да го изчислим? В тази публикация ще отговорим на тези въпроси и ще научите за тази важна методология.

Стойност риск

Стойност на риск (VaR): Какво е?

Стойността в риск, която е известна като VaR (Value ar Risk), е статистическа техника, която позволява да се измери финансовият риск на инвестицията. Той е отговорен за определяне на вероятността (обикновено между 1% и 5%) да претърпите загуба през определен период от време (обикновено 1 ден, 1 седмица или 1 месец).


С други думи, VaR ни позволява да определим максималната загуба, която една инвестиция може да има в рамките на времеви хоризонт, като се има предвид нивото на доверие (1- α), обикновено 95% или 99%.
Въпреки че изглежда сложна техника, не е, тя се измерва с три променливи, което улеснява разбирането и прилагането.


Тези три променливи са: размерът на загубата, вероятността от загуба и времето.


VaR измерва финансовия риск от инвестиция, което я прави широко приложение в света на финансите. Можете да изчислите максималната загуба както за отделен финансов актив, така и за портфейл от финансови активи. Използва се много често при анализ на риска за измерване и контрол на нивото на риск, което една компания може да понесе. По този начин, мениджърът на риска може да гарантира, че не са по-големи рискове, отколкото компанията може да се изправи.


Компаниите могат да направят оценка на ползите, които ще получат за всяка инвестиция в сравнение с техните VaR, и по този начин ще могат да инвестират повече пари, когато има по-висока възвръщаемост за всяка единица риск. И също така е много важно да се запазят инвестициите в различни бизнес единици, за да се постигне по-голяма диверсификация на риска, което е едно от големите предимства, наблюдавани при използването на VaR.

Понастоящем измерването, контролът и мониторингът на риска е релевантен фактор за вземане на решения в различни области и области на приложимост, поради което през последните години са разработени проучвания и методологии, които имат за цел да симулират, моделират и прогнозират поведението. променливи, за да се намалят потенциалните отрицателни въздействия.

В най-простата си концепция тя се определя като вероятността за настъпване на дадено събитие и неговите въздействия или произтичащи последици.

Стойност на риск (VaR): Как да го изчислим?

Има три начина за изчисляване на рисковата стойност (VaR):

  • Параметричен VaR: използва прогнозни данни за рентабилността и предполага нормално разпределение на рентабилността.
  • Исторически VaR: използвайте исторически данни.
  • VaR за Монте Карло: Използвайки компютърен софтуер, той ще генерира стотици или хиляди възможни резултати според първоначалните данни, които потребителят въвежда.

Стойност при риск (VaR): Пример

Да предположим, че една компания има 5% вероятност да загуби 5 милиона песо за месец, или с други думи, 5 милиона VaR при 5%. Което означава, че има 5% вероятност да загубите 5 милиона песо за един месец и 95%, че загубата е по-малка. Следователно компанията ще трябва да вземе предвид, че пет на всеки 100 месеца ще загубят поне 5 милиона песо, или че един на 20 месеца ще загуби поне 5 милиона песо.

Стойност на риск (VaR): Набор от изисквания

Изчислението на VaR трябва да се основава на следния набор от количествени изисквания:

  • Моделът трябва да изчисли рисковата стойност за хоризонт от десет работни дни или две календарни седмици.
  • Оценките трябва да се извършват с ниво на доверие 99%.
  • Броят на наблюдаваните данни, използвани в методологията, трябва да бъде най-малко една година и трябва да се актуализира като минимум всяко тримесечие.

Стойност в риск (VaR): Методи, симулации и стратегии

  1. Историческа симулация: Тази методология предполага, че разпределението не се променя с течение на времето, че дисперсията на актива е постоянна.
  2. Експоненциално изглаждане: Това е среднопретеглена средна променливост в миналото, ако се приеме, че променливостта не е постоянна.
  3. Модели ARH и GARCH: В тези модели VaR се свързва с прогнозата за възможна загуба на портфейл във времеви хоризонт, поради което използва разпределението на прогнозите за възвръщаемост, където прогнозата за VaR зависи от избрания метод за оценка на динамиката.
  4. Bootstrap симулация: Този метод също така позволява да се намерят характеристики на разпределението на VaR оценителя, като: Дисперсия и интервали на доверие; без да се налага да правим предположения относно разпределението на възвръщаемостта.
  5. Метод на симулация на Монте Карло: Предполага разпределение на възвръщаемостта. Този метод е подобен на Bootstrap, но вместо да се прилагат исторически симулации, VaR се изчислява за всяка подпроба според предполагаемото разпределение.

Стойност при риск (VaR): Предимства

Те са описани по-долу различните предимства, предлагани от методологията VaR:

  • По-лесно е да се оцени рискът, тъй като целият риск от инвестицията се добавя в едно число.
  • Тази мярка за риск е много стандартизирана и поради тази причина може лесно да се сравни, тъй като е широко изчислена.
  • Ако корелацията между различните инвестиции е по-малка от 1, множеството на VaR ще бъде по-малко от сумата на VaR.

Стойност на риск (VaR): Недостатъци

Те са описани по-долу различните недостатъци, предлагани от методологията VaR:

  • Полезността на тази методология е тясно свързана с резултатите, използвани за изчисляването ѝ. В случай че включените данни не са верни, VaR няма да бъде полезен.
  • Не всички сценарии в най-лошия случай са разгледани в тази методология.
  • Някои от методите за изчисляването му са скъпи и трудни за прилагане (Монте Карло)
  • Показаните резултати може да са различни, ако се използват различни методи.
  • Не изчислява сумата на очакваната загуба, която остава в процента на вероятността.
  • Диверсификацията, предоставена от VaR, понякога не е интуитивна.

Полезна ли ви е тази публикация за методологията Value at Risk (VaR)? Кажи ни какво мислиш.

FP Markets е брокер за CFD и Forex с история над 15 години. Той предлага на своите клиенти MT4, MT5, IRESS и откриване на сметка от $ 100.