SANTANDER, 6 септември (Ройтерс/ЕП) -

следва

Telefónica, която досега беше пионер в Европа в корпоративните операции и сегрегацията на дъщерни дружества, сега избра да последва бивши конкуренти като BT, възприемайки бизнес модел, който групира географските райони и подчертава подобренията на иновациите и ефективността.

"Моделът изглежда подобен на този, приет от BT преди няколко години. Той признава, че иновациите и глобалните ресурси могат да се управляват централизирано за разпространение в цялата група", заяви брокерската RBS в бележка до своите клиенти.

Въпреки че британският оператор BT успява да намали разходите с модела, Telefónica все още е изправена пред големи предизвикателства, особено на вътрешния си пазар в Испания, притисната от засилената конкуренция и ниския икономически растеж.

В изненадваща операция Telefónica обяви в понеделник следобед интеграцията на своя испански бизнес в европейското си подразделение, като сега конфигурира два големи географски блока: Европа, която ще добави до 60 процента от нейния бизнес, и Латинска Америка, която ще допринесе за 40-те процента остава.

Европейското подразделение ще бъде водено от Хосе Мария Алварес-Палете, бивш шеф на Латинска Америка, докато досегашният финансов директор Сантяго Фернандес Валбуена ще ръководи латиноамериканското подразделение, основният двигател на растежа на групата.

Заедно с географското подразделение, Telefonica създаде глобално подразделение за ресурси, чието седалище все още не е определено, и ново цифрово звено, ръководено от Матю Кий, досега отговарящо за Telefónica Europe.

Стартирането на Telefónica Digital ще доведе до преместване на 2500 служители в Лондон, новата централа на дивизията.

Въпреки че посредничеството на Banesto счита, че преструктурирането не трябва да има влияние върху цената на Telefónica, тъй като един и същ управленски екип остава на различни позиции, Financial Times заяви, че решението за оставка на Испания като независим отдел и нейното интегриране в Европа, заедно с конституцията на ново дигитално подразделение в Лондон, "е едно от най-големите преструктурирания на групата след приватизацията й (през 1996 г.)".

С географската реорганизация Telefónica Spain се присъединява към бизнеса на европейското подразделение O2 във Великобритания, Германия, Ирландия и Чехия.

Тази мярка ще означава не само загуба на тегло за Испания, преди това най-печелившото подразделение на групата, но и прехвърляне на "големи блокове за вземане на решения и стратегическа мощ" в Европа, публикува британският вестник.

ПО-МАЛКО ПРОЗРАЧНОСТ?

Според някои анализатори реорганизацията носи и риск от намаляване на прозрачността на сметките на Telefónica в момент на прогресивно влошаване на приходите и маржовете на вътрешния пазар.

Сривът на вътрешния пазар не е останал незабелязан на фондовия пазар, където операторът е загубил над 20 процента от стойността си от началото на годината и е видял рейтинговата агенция S&P да понижи рейтинга си миналия месец, наред с други причини за перспективите за слаб растеж в Испания през следващите години.

"С реорганизацията резултатите на Испания ще бъдат размити в рамките на европейските", каза анализатор в Мадрид.

Брокерът на RBS изрази същата загриженост в бележката си, заявявайки, че ако това разреждане настъпи, това ще породи подозрения, че реорганизацията ще бъде движена по-малко от стремежа за подобряване на ефективността и повече чрез отклоняване на вниманието от все по-трудната конкурентна среда в Испания.

"Реорганизацията не решава структурните проблеми на групата: липсата на растеж в Испания и много агресивна дивидентна политика", каза друг анализатор в Мадрид.

Изплащането на дивидент от над 7000 милиона евро, начислени по сметките за 2011 г., и обещанието да бъде увеличен с близо 10 процента до 2012 г., намалява пространството за маневриране на Telefónica за намаляване на дълга си и е друга от причините за скорошно понижаване на рейтинга на оператора.