Наскоро публикувах друга статия за пенсиите (в Revista Econòmica de Catalunya; тя може да бъде изтеглена тук). Следва актуализирано резюме с кратка оценка на новите 21 препоръки на Пакта от Толедо, които посочват пътя, през който трябва да се извършат възможните реформи.

За целите на изложението е удобно да му се даде последователна структура, отнасяща се до положението на испанската пенсионна система преди, по време и след кризата Covid-19.

Ситуацията отпреди кризата: Обявени тъмни облаци

Това, което много изследвания относно „жизнеспособността на пенсионната система“ показаха (включително цитираното от AIReF) е, че дори в оптимистичните демографски и макроикономически сценарии (с прогнози за скокове в раждаемостта и имиграцията, които засега са не се изпълняват) разходите за осигурителни пенсии, като се предположи, че не са малки намаленията в тяхното покритие и процентите на заместване, ще се увеличат с 3-4 процентни пункта (п.п.) от БВП през 2050 г. Следователно настоящият ефективен процент на социалните вноски, който в Испания вече е висок, не би бил достатъчен, за да се избегнат дефицити в пенсионната система с вноски с приблизително еднакъв размер.

Кризата Covid19: Вали повече

С пандемията икономическата ситуация, настояща и бъдеща, се влоши, докато демографските характеристики няма да се променят качествено

Covid-19 причинява, първо, че икономическата активност се забавя със скорост, невиждана досега, второ, може да причини дългосрочни промени в моделите на потребление и в организацията на производството на стоки и услуги и накрая, това е причинило голямо нарастване на икономическите неравенства, засягайки най-вече най-нискоквалифицираните работници в сектора на услугите. Икономическото забавяне може да продължи известно време, дори ако скоро бъде постигнат пълен контрол върху пандемията. Следователно е вероятно връщането към нормалността да се случи много постепенно, а не непременно в ситуация, подобна на етапа отпреди кризата.

С наличните статистически данни се изчислява, че излишната смъртност през 2020 г. би била близо 75 000 души, от които 95% биха били на възраст над 65 години. Тази година ще бъде първата от дълго време, в която се наблюдава намаляване на продължителността на живота (което се изчислява на около една година). Като се има предвид, че може да се очаква, че това намаление ще бъде преходно и следователно, че в крайна сметка ще има много малък ефект върху възрастовата структура на испанското население, също така се очаква, че прогнозите за пенсионните разходи, съществували преди кризата няма да се промени значително от трагичните демографски смущения, свързани с Covid-19.

По-подходящи са ефектите, получени от промяната в ситуацията на пазара на труда (скорошен преглед тук). С настоящите параметри, на всеки 5 процентни пункта (п.п.) намаление на равнището на заетост (което, като се има предвид населението на възраст от 16 до 64 години като население в трудоспособна възраст е 64,7% през четвъртото тримесечие на 2019 г.), разходите за пенсии се увеличават с 1 п.п. от БВП. С оглед на наличните макроикономически защити, дефицитът на пенсионната система с вноски, който вече се очакваше да достигне около 2 процентни пункта от БВП без пандемията, може да се увеличи значително, удвоявайки се през 2020-2022 г. (виж фигурата по-долу).

повече

Към това трябва да се добавят две съответни структурни тенденции поради техните последици за пенсионната система. Единият от технологичен произход е свързан с автоматизация и цифровизация; друго е забавянето на производителността. И двете сочат към макроикономически контекст на „светска стагнация“, тоест нисък икономически растеж, много ниски лихвени проценти и повтарящи се рискове от дефлация.

Post-Covid19: Обратно в миналото

На този фон има две ключови решения, които трябва да се вземат. Единият е желаният баланс между вноски и универсални/социални пенсии; друга е степента на заместване, която осигурителните вноски трябва да предлагат.

Испанската публична пенсионна система е недостатъчна в своя стълб на благосъстоянието и твърде щедра в осигурителния. В вероятния сценарий на загуба на тегло на производствения фактор в труда, свързан с посочените по-горе технологични тенденции и увеличаването на нетипичните форми на заетост без защитата, която получава редовната трудова заетост, населението, което може да остане без достъп до заетост, ще се увеличи осигурителни пенсии. Следователно, като се има предвид настоящият дисбаланс между благосъстоянието и обезщетенията за вноски и като се вземат предвид факторите, които могат да направят този дисбаланс още по-голям и драматичното нарастване на икономическите неравенства, причинени от пандемията, гарантирането на адекватността на пенсиите задължително означава разширяване на обхвата и размера на помощта.

В крайна сметка предизвикателството е как да постигнем финансова устойчивост и пенсионна достатъчност едновременно. В тази връзка, неотдавнашните препоръки на Парламентарната комисия на Пакта от Толедо, които вече бяха одобрени от Конгреса, изглежда не напредват значително. Докато се чака тези 21 нови препоръки да се реализират в нови мерки за реформа и извън грамотните декларации, типични за този тип доклади, предложеното е обобщено в четири линии на действие. Едната е гаранцията за поддържане на покупателната способност на пенсиите, като се гарантира тяхната преоценка с ИПЦ. Основното значение на това предложение е да се защитят вече пенсионираните от всякакви корекции в процента на заместване на пенсиите, които са необходими за постигане на финансова устойчивост.

На второ място, предлага се „премахване на неподходящи разходи за социално осигуряване“ чрез разделяне на източника на финансиране от вноски и социални помощи. В действителност, по отношение на общите непредвидени обстоятелства, обхванати от социалното осигуряване (старост, вдовство, сирачество, неработоспособност и др.), Такова разделяне вече е практически постигнато и това, което изглежда, че тази препоръка ще се превърне в трансфер на вноски обезщетения за безработица за финансиране на пенсии с вноски, увеличаващи дупката, която SEPE започва да има с вноски за безработица.

Трето, целта е да се увеличи забавянето на ефективната пенсионна възраст. Това е необходима и препоръчителна мярка за справяне както с последствията от демографските промени, така и с технологичния напредък, има ограничено въздействие върху финансовия баланс на пенсионната система, особено когато става въпрос за получаване на стимули за забавяне на възрастта за пенсиониране, а не толкова много с наказания за преждевременно пенсиониране, които в резултат на кризата в Covid19 отново се покачиха.

И накрая, тя се ангажира с разработването на стълб за пенсионно осигуряване, основан на капитализиране на спестяванията с по-голяма тежест на груповите пенсионни планове (на компании и, вероятно, публични). Макар да признава, че е необходимо да се насърчава спестяването за пенсиониране, конституирането на фондови пенсионни планове нито решава проблемите с финансирането на публичната пенсионна система, нито помага до голяма степен за установяване на достатъчен доход за старост в контекста на нисък растеж и много ниски лихвени проценти, особено в случая на работници с по-ниски доходи.

В крайна сметка се сблъскваме със същите демографски, трудови, икономически, финансови и социални проблеми, които вече имахме преди кризата Covid-19, само че сега имаме по-малко време, много по-малко възможности за действие и друга пропусната възможност.

Хуан Франциско Джимено

Доктор по икономика от MIT, 1990 г. Той е професор в няколко испански и чуждестранни университета, изследовател във FEDEA до 2004 г. и в момента работи в Главната дирекция по икономика и статистика на Банката на Испания. Той е автор на множество изследователски статии и книги по макроикономика и икономика на труда, изследовател, свързан с CEPR и IZA, и редактор на IZA Journal of Labor Policy. Гледните точки, изразени в постовете ми, са строго лични и не отразяват непременно тези на Банката на Испания