Едуардо Конеса

От 70-те години до днес, Аржентина изпитва a гигантски капиталов бяг, който предотвратява растежа на страната и подобряването на жизнения стандарт на жителите му у нас хората имат навика да купуват долари и да ги депозирате в чуждестранни банки, в сейфовете или на матрака, вместо да инвестирате тези спестявания в производствени дейности в страната? Засега трябва да се отбележи, че проблемът е от голямо значение, тъй като сумата на аржентинската столица далеч надхвърля 300 милиарда долара, тоест стойността на годишното нетно производство на страната ни, в обменния курс, действащ днес.

загуба стойност

Причините за теча са три. Най-очевидното: обществеността се стреми да се защити срещу инфлацията. Силната и трайна загуба на стойност на нашата валута кара обществеността да защити покупателната способност на спестяванията си, като купува долари. Причината е много проста: песото губи стойност в размер на 30 или 50% годишно, докато доларът изпитва само загуба на стойност от 2 или 3% годишно. Разбира се, друг начин за защита срещу инфлацията е чрез закупуване на стоки, но след това се губи ликвидност, едно от големите предимства на притежаването на ликвидни пари.

Хората изтичат долари по втора причина: страната ни търпи силни и чести поредни надценки на валутата, разбира се, на силни корективни девалвации. С други думи, доларът в определени периоди от нашата икономическа история е бил прекалено евтин и затова обществото го е купувало, спекулирайки с голяма бъдеща девалвация. Това рязко покачване на цената на долара позволи на хората да предупреждават за това явление да реализират огромни печалби.

На свой ред, надценяването на нашето песо беше почти винаги причинено от безотговорна политика на външна задлъжнялост от страна на нашите правителства. Доларът става много евтин поради натиска на изкуственото предлагане на чуждестранна валута от същия външен публичен дълг. Не е изненадващо, че размерът на капитала, избягал от страната ни, е почти равен на размера на външния ни дълг.

Полетът на капитала започна по време на "обменната маса" на Министър на икономиката д-р Мартинес де Хос от края на 1978 до 1981 г. Така наречената „малка борсова маса“ надцени нашето песо и обществеността се възползва, купи долари и избяга от тях. По-късно други силни преоценки в чуждестранна валута, свързани с чуждестранна задлъжнялост и бягство на капитали, се появяват отново през деветдесетте години, по време на ерата на „конвертируемостта“ на министрите Доминго Кавало, Роке Фернандес и други. И за да не загубим навика си, между 2012 и 2019 г. преживяхме три силни преоценки на обменния курс, при които обществеността се възползва от възможността да купува евтини долари и да избягва от тях и да получава огромни печалби след силни девалвации.

Изправена пред продължението на големи надценки на обменните курсове, последвани от голям изтичане на капитал, и след големи девалвации страната ни не нарасна, или нарасна много малко, защото се превърнахме в много опасна страна, за да инвестираме масово в компании, които изнасят произведени продукти. Тази липса на растеж и възможности за местни производствени инвестиции е третата причина за бягството на капитали.

От края на 19-ти век до 1945 г., когато страната ни се радваше на парична и валутна стабилност, без изтичане на капитали и гигантски промени в обменните курсове, и във всеки случай, винаги с конкурентен валутен курс, ние се радвахме на петия БВП на най-висок глава от света в света. По това време успяхме да изнесем 3% от световния износ. Тези 3% биха представлявали днес около 800 милиарда долара. Тъжната реалност е, че днес ние изнасяме само за 70 милиарда, 3 на хиляда, а не една десета от това в миналото.

чили, Нашият съсед отвъд Андите, започвайки от средата на 80-те години, въпреки силната инфлация, която изпитваше тогава, намери решението на трудния въпрос за изтичането на капитал, надценки на валута и масивни девалвации: индексира срочни депозити в чилийски песо в банки с индекс на потребителските цени и поддържа конкурентен реален обменен курс, тоест също тясно свързан с вътрешния индекс на потребителските цени и външната инфлация В Чили, от средата на осемдесетте години, изтичането на капитал е глупаво, защото те печелят много повече с срочен депозит в индексирани песо в банките на страната, отколкото с долари, депозирани на определен срок в банки на голямата северна държава . През 2000 г. Чили, държава, която винаги беше по-бедна от Аржентина, ни надмина в БВП на глава от населението и също така регистрира инфлация от порядъка на 2% годишно.